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想象一下，你只需要花1美元買一股特殊股票，卻能在公司的重大決策上擁有生殺予奪的權(quán)力。這就是黃金股的魅力所在。

特朗普在社交媒體上曾公開要求陳立武離職

政府不需要成為控股股東，不需要承擔(dān)日常經(jīng)營的責(zé)任，但在涉及國家安全、核心技術(shù)轉(zhuǎn)移、重要資產(chǎn)出售等關(guān)鍵問題上，卻擁有一票否決權(quán)。

特朗普政府已經(jīng)在多個(gè)案例中嘗到了這一模式的甜頭。在日本新日鐵收購美國鋼鐵案中，通過獲得黃金股，美國政府既批準(zhǔn)了這筆交易，又確保了對(duì)關(guān)鍵決策的控制權(quán)。在稀土開發(fā)商MP Materials的投資中，國防部更是直接出手，以4億美元獲得15%股份，成為最大股東。

而對(duì)英偉達(dá)和AMD，特朗普政府更是開創(chuàng)了一個(gè)新玩法——出口稅。兩家公司向中國出售芯片的營收中，15%要上交給美國政府。這種抽水模式，既不影響公司的正常經(jīng)營，又能為政府提供穩(wěn)定的收入來源。

對(duì)英特爾而言，黃金股模式具有特殊的戰(zhàn)略意義。作為美國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的門面擔(dān)當(dāng)，英特爾的一舉一動(dòng)都牽動(dòng)著整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的神經(jīng)。通過黃金股，政府可以確保英特爾的核心技術(shù)不會(huì)外流，關(guān)鍵制造能力不會(huì)轉(zhuǎn)移，同時(shí)在必要時(shí)為其“指路”。

更重要的是，這種模式在政治上也更容易被接受。相比于完全的國有化，黃金股保持了企業(yè)的市場化運(yùn)作，避免了“社會(huì)主義”的政治標(biāo)簽。對(duì)于一向推崇自由市場的美國來說，這是一個(gè)巧妙的政治平衡。

英特爾的“準(zhǔn)國有化”不是一個(gè)孤立事件，而是全球科技競爭新規(guī)則的集中體現(xiàn)。在這個(gè)新的游戲中，企業(yè)不再是唯一的主角，政府正在成為幕后的“導(dǎo)演”。

回到2020年，當(dāng)英偉達(dá)宣布以400億美元收購arm時(shí)，arm的聯(lián)合創(chuàng)始人Hermann Hauser發(fā)出了一個(gè)振聾發(fā)聵的呼吁：英國政府應(yīng)該用黃金股將arm收歸國有。

Hermann Hauser曾經(jīng)強(qiáng)力呼吁英國政府以“金手指”的方式，阻止英偉達(dá)收購arm

Hauser的邏輯很簡單：arm的指令集架構(gòu)是全球移動(dòng)芯片的基石，掌控著智能手機(jī)、物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備的"命脈"。如果讓英偉達(dá)收購成功，這個(gè)關(guān)鍵技術(shù)就會(huì)被美國企業(yè)控制，英國將失去在全球科技競爭中的重要籌碼。

“arm就像是數(shù)字時(shí)代的‘石油’”，Hauser在接受媒體采訪時(shí)說道，“你不會(huì)把國家的石油資源拱手讓給外國公司，為什么要把數(shù)字石油讓出去呢？”

最終，英國政府雖然沒有采納黃金股建議，但通過監(jiān)管手段成功阻止了這筆收購。arm選擇了獨(dú)立上市，保持了相對(duì)的獨(dú)立性。這個(gè)結(jié)果證明了一個(gè)道理：在關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域，政府的意志往往比市場力量更有決定性。

英特爾的情況與arm有相似之處，也有重要差別。相似的是，兩者都是各自領(lǐng)域的關(guān)鍵技術(shù)持有者；不同的是，英特爾面臨的不是外部收購?fù){，而是自身競爭力的全面下滑。這使得政府介入的正當(dāng)性和緊迫性更加明顯。

從arm到英特爾，我們看到了一個(gè)清晰的趨勢(shì)：政府正在成為全球科技競爭的重要參與者。無論是通過直接投資、政策支持，還是監(jiān)管干預(yù)，政府的有形之手正在科技產(chǎn)業(yè)中發(fā)揮越來越重要的作用。

韓國早就嘗到了這種模式的甜頭。在政府的全力支持下，三星從一個(gè)小家電廠商成長為全球半導(dǎo)體巨頭。在這種背景下，美國對(duì)英特爾的介入顯得并非那么不合理。如果任由市場機(jī)制“自由發(fā)揮”，英特爾很可能會(huì)步其他美國制造業(yè)的后塵，逐漸衰落甚至被外資收購。這對(duì)于美國的科技霸權(quán)來說，是不可承受之重。

令人擔(dān)憂的是，這種科技民族主義的興起可能導(dǎo)致全球科技產(chǎn)業(yè)的分化和對(duì)立。當(dāng)每個(gè)國家都試圖打造自己的護(hù)城河時(shí)，全球合作的空間就會(huì)被擠壓，技術(shù)進(jìn)步的速度也可能因此放緩。

這種變化既有其合理性，也存在潛在風(fēng)險(xiǎn)。合理性在于，關(guān)鍵技術(shù)確實(shí)具有國家安全的戰(zhàn)略意義，需要政府層面的保護(hù)和支持；風(fēng)險(xiǎn)在于，過度的政府干預(yù)可能扭曲市場機(jī)制，降低全球技術(shù)合作的效率。

結(jié)語：新時(shí)代的游戲規(guī)則

無論英特爾的準(zhǔn)國有化最終結(jié)果如何，它都標(biāo)志著一個(gè)新時(shí)代的到來——一個(gè)政府深度參與科技競爭的時(shí)代。在這個(gè)時(shí)代里，技術(shù)不再僅僅是商業(yè)競爭的工具，更是國家實(shí)力和戰(zhàn)略地位的重要體現(xiàn)。

特朗普的四年任期，可能就是英特爾命運(yùn)的關(guān)鍵窗口期。如果這場“國家級(jí)救援”能夠成功，英特爾有望重新站在全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的制高點(diǎn)；如果失敗，這家昔日的芯片帝國可能就此沉淪，成為美國制造業(yè)衰落的又一個(gè)注腳。

更重要的是，英特爾案例的成敗將為全球其他國家提供重要的政策參考。如果美國通過政府介入成功重振了英特爾，那么其他國家可能會(huì)紛紛效仿，推動(dòng)全球科技產(chǎn)業(yè)向“國家隊(duì)”模式轉(zhuǎn)變。

在這場沒有硝煙的科技戰(zhàn)爭中，勝負(fù)的天平正在向那些能夠有效整合政府資源和市場機(jī)制的國家傾斜。英特爾的故事還在繼續(xù)，而它的結(jié)局，可能將重新定義21世紀(jì)科技競爭的游戲規(guī)則。

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