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“天使投資虧錢，政府最高承擔40%；賺了錢，政府一分不要”。最近，深圳市拿出100億給風(fēng)投兜底，重新定義了中國政府的經(jīng)濟角色。

當中國人終于站到了頂級科技強國的門檻邊上，對風(fēng)投的重視也上升到了前所未有的高度。

說到風(fēng)投對高科技產(chǎn)業(yè)的促進作用，就一定繞不開美國和硅谷。正如中信出版社的新書《風(fēng)投》開篇所言，“風(fēng)投基本上是美國的發(fā)明”。

作為過去數(shù)十年來全球創(chuàng)新的中心，硅谷究竟做對了什么，對中國有哪些借鑒意義？政府在風(fēng)投中應(yīng)該扮演什么樣的角色？下面這段書摘或許會給我們一些啟發(fā)。

作者指出，在硅谷和更廣泛的風(fēng)投行業(yè)的歷史上，政府起著決定性的作用，盡管這一作用常常被人忽略。一方面，美國政府用大量的軍工訂單刺激著前沿科技的進步，另一方面，硅谷引以為傲的創(chuàng)業(yè)環(huán)境、勞動者待遇和移民政策，也離不開政府和法律的保障。

同時，作者提醒道，硅谷絕不是其它國家必須永遠尊崇的樣板，中國政府不需要復(fù)制美國模式也在取得巨大成功。

（本書作者為哈佛大學(xué)商學(xué)院教授湯姆·尼古拉斯，五道口金融學(xué)院副院長田軒翻譯，摘編時略有刪節(jié)，小標題為編者添加）

在 1977 年關(guān)于修改養(yǎng)老基金投資規(guī)則的國會證詞中，戴維·摩根泰勒對風(fēng)投行業(yè)及其發(fā)展發(fā)表了深刻的洞見，他提出風(fēng)投的發(fā)展應(yīng)該被置于更廣闊的經(jīng)濟背景下考慮。他認為，投資機會往往“出現(xiàn)在大學(xué)和研究中心周圍”，因此，“當我們的國家未能跟進研發(fā)活動，特別是未能獲得聯(lián)邦資金支持時，風(fēng)投家總會感到擔憂”。

與摩根泰勒的講話一脈相承的是，任何對美國風(fēng)投行業(yè)歷史的記錄，如果不強調(diào)硅谷和美國政府在其崛起中所發(fā)揮的強大而廣泛的作用，都將是不完整的。目前，硅谷擁有美國絕大多數(shù)的風(fēng)投基金，同時是大多數(shù)風(fēng)投行業(yè)龍頭的所在地。然而，一個半世紀以前，我們現(xiàn)在所知的硅谷地區(qū)還是一片橘林、野花和農(nóng)田，距離仙童半導(dǎo)體公關(guān)人員唐·霍夫勒在1971 年《電子新聞》發(fā)表的系列文章中稱之為“硅谷”的地方還差得很遠。

現(xiàn)在俗稱的“硅谷”是指舊金山海灣一片橫跨五大郡縣的區(qū)域，其成功的種子在 19 世紀末就已種下。其與風(fēng)投相關(guān)的擴張過程在很大程度上歸功于三個主要因素的交匯：大學(xué)直接和間接的影響，政府軍費開支對高科技的推動，還有特殊的文化、法律和自然氣候。強大的創(chuàng)新集群的形成創(chuàng)造了對風(fēng)險資本的需求，以資助尚未成功的人、技術(shù)和產(chǎn)品。

“硅谷之父”

為了說明大學(xué)對于硅谷的重要作用，我們有必要把時間往回推，詳述一下“硅谷之父”、斯坦福大學(xué)前副校長弗雷德里克·特曼的貢獻。

“硅谷之父”弗雷德里克·特曼

弗雷德里克·特曼于1922年從斯坦福大學(xué)畢業(yè)，利用 3 年時間從 MIT 獲得電氣工程博士學(xué)位后回到母校。1941 年，特曼成為斯坦福大學(xué)工程學(xué)院院長，14 年后出任斯坦福大學(xué)教務(wù)長。在這些崗位上，他通過將科學(xué)與工程相結(jié)合，把學(xué)術(shù)界和當?shù)毓韭?lián)系在一起，制定了實現(xiàn)學(xué)術(shù)和實踐雙豐收的戰(zhàn)略。特曼經(jīng)常被認為是硅谷演變過程中的主要人物之一。

特曼在斯坦福大學(xué)的行動并非沒有自身利益考量。他鼓勵企業(yè)家參觀校園，目的是改善斯坦福大學(xué)當時拮據(jù)的財務(wù)狀況。但至關(guān)重要的是，他將資金籌集的需求與有效的大學(xué)戰(zhàn)略相結(jié)合。

1937 年，他提出的大學(xué)應(yīng)該擁有授予其研究人員的任何專利獲得了大學(xué)董事會的同意。這非常重要，因為特曼堅信可以通過提供和分享空間實現(xiàn)大學(xué)與工業(yè)界的聯(lián)系。

那一年，拉塞爾·瓦里安和西格德·瓦里安兄弟受邀使用斯坦福大學(xué)的物理實驗室，在那里他們開始了聯(lián)合工作，工作成果后來成為雷達技術(shù)的基礎(chǔ)。一起工作的還有他們的學(xué)術(shù)伙伴威廉·漢森，他是移民出身的量子物理學(xué)家菲利克斯·布洛赫的親密同事，后者于 1952 年成為斯坦福大學(xué)的第一位諾貝爾獎得主。

斯坦福大學(xué)提供空間和實驗室用品并獲得專利許可收入，包括著名的速調(diào)管真空管專利，該專利用來產(chǎn)生用于機載雷達探測技術(shù)的高功率微波。斯坦福大學(xué)孵化了 20 世紀舉足輕重的創(chuàng)新，并由此獲得了大約 200萬美元（約合今天的 1 800 萬美元）的特許權(quán)使用費。

20 世紀 50 年代早期，作為強調(diào)拉近學(xué)術(shù)界和私營企業(yè)之間物理距離的延續(xù)，特曼將大學(xué)一部分未開發(fā)的土地指定為斯坦福工業(yè)園區(qū)，主要出租給電子和高科技公司。1953 年，瓦里安兄弟在那里開設(shè)了瓦里安合伙人事務(wù)所，是第一批入駐的公司之一?；萜展荆ㄌ芈瞧涫着顿Y者之一）緊隨其后。

截至 1961 年，超過 25 家公司入駐這片占地 650 英畝的園區(qū)，雇用了 1.1 萬人，最終甚至東海岸的成熟企業(yè)，包括通用電氣、伊士曼柯達、洛克希德和施樂，都在那里開設(shè)了分公司。（在施樂公司的案例中，這里就是被稱為 PARC 的帕洛阿爾托研究中心。）

為了使公司更接近斯坦福大學(xué)的教師和學(xué)生，特曼于 1954 年啟動了榮譽合作計劃，該計劃允許當?shù)仉娮庸镜墓こ處熤苯舆x修一些研究生課程。到 1961 年，32 家公司向斯坦福大學(xué)輸送了超過 400 名員工。

在校外，特曼在附近的門洛帕克進一步擴展了斯坦福與工業(yè)企業(yè)共享空間的愿景。斯坦福研究所于 1946 年在此成立，網(wǎng)羅了大量以“可能與大學(xué)的傳統(tǒng)角色不完全兼容”的方式追求“實用科學(xué)”和“協(xié)助西海岸企業(yè)”的教師。

在后特曼時代，大學(xué)領(lǐng)導(dǎo)人們繼續(xù)發(fā)展了這種斯坦福大學(xué)和工業(yè)界相聯(lián)系的強大而寶貴的傳統(tǒng)。例如，在 1964 年，斯坦福說服了肖克利半導(dǎo)體的工程師開設(shè)一個新的集成電路實驗室，并幫助學(xué)校將新技術(shù)融入技術(shù)課程。幾年后，斯坦福大學(xué)擴大了“斯坦福工業(yè)附屬計劃”，該計劃允許公司只交納少量費用，就可以使用學(xué)術(shù)實驗室、接觸學(xué)生和教師、參加研究會議，以及進行特殊招聘活動。

對于這項聯(lián)合附屬計劃中涌現(xiàn)的新發(fā)明，大學(xué)于 1969 年建立了許可辦公室，幫助新產(chǎn)品商業(yè)化。即便是規(guī)模最小的科技公司也能夠在討論和改進技術(shù)想法的環(huán)境中茁壯成長。從 1975 年開始，斯坦福大學(xué)開始在大學(xué)的直線加速器中心舉辦家釀計算機俱樂部的會議。該俱樂部是初出茅廬的發(fā)明家和企業(yè)家的聚集場所，成員包括史蒂夫·喬布斯和史蒂芬·沃茲尼亞克，他們想要展示他們最新的技術(shù)發(fā)明并分享他們的想法。

風(fēng)投家強調(diào)了這種日益增長的區(qū)域優(yōu)勢的重要性，因為“盡管MIT 和哈佛大學(xué)成就卓越，但到 20 世紀 60 年代中期，波士頓在科技創(chuàng)業(yè)中心的競爭中已經(jīng)輸給了硅谷的半導(dǎo)體專家們”。回首這種地理轉(zhuǎn)變的原因和后果，著名風(fēng)投家阿瑟·洛克提出過一個理論：“所有精力充沛的科學(xué)家都在斯坦福大學(xué)周圍成長起來了。在我看來，雖然存在些特例，但這主要歸功于弗雷德里克·特曼。他是斯坦福大學(xué)工程學(xué)院的院長，他鼓勵學(xué)生，特別是博士和博士后學(xué)生，組建公司并繼續(xù)在斯坦福大學(xué)任教。當時，這在任何其他學(xué)校都是一個全新的概念——而且顯然沒有發(fā)生在 MIT、哈佛大學(xué)或普林斯頓大學(xué)，或任何一個優(yōu)秀的工程院校。MIT 的人如果創(chuàng)辦公司就會被解雇?！?