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“穩(wěn)定”與“改革”是時(shí)下討論中國經(jīng)濟(jì)的兩個(gè)關(guān)鍵詞。它們同樣也是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與“十三五”規(guī)劃的核心。因此，關(guān)鍵的問題是，這兩者之間有什么關(guān)系？

部分媒體正在傳播一個(gè)錯(cuò)誤的觀念——中國現(xiàn)在應(yīng)從資本投資拉動(dòng)切換到生產(chǎn)率拉動(dòng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式，生產(chǎn)率即經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上的全要素生產(chǎn)率（TFP，技術(shù)進(jìn)步是其主要來源）。這種觀點(diǎn)認(rèn)為，加大投資但經(jīng)濟(jì)并沒有隨之增長(zhǎng)，是短期內(nèi)人為干預(yù)經(jīng)濟(jì)的后果，因而需要降低投資以“穩(wěn)定”經(jīng)濟(jì)。

這種錯(cuò)誤的經(jīng)濟(jì)觀點(diǎn)，形成于一種過時(shí)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)核算方法，而該方法早已被國際經(jīng)濟(jì)機(jī)構(gòu)所拋棄。向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)型經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變并不意味著資本投資下降，替代由TFP拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。到目前為止，包含了更高科技含量的資本投資，仍是大型和發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)來源。TFP對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)量太小，因此不可能是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要引擎。

基于過時(shí)和錯(cuò)誤的經(jīng)濟(jì)框架，意味著當(dāng)中國增長(zhǎng)低于預(yù)期而經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定時(shí)，需要加大投資以恢復(fù)穩(wěn)定。不過在這樣錯(cuò)誤的框架下，人們不能正確理解投資的作用，且認(rèn)為增加投資是失敗的干預(yù)——在這種情況下，“改革”與“穩(wěn)定”看起來是對(duì)立的。但經(jīng)濟(jì)發(fā)展成因的新理論認(rèn)為，用于創(chuàng)新與技術(shù)升級(jí)的資本投資仍然是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最重要因素，而TFP發(fā)揮的作用則小得多。因此，正確的經(jīng)濟(jì)觀念（正確的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)測(cè)算方法）讓“改革”與“穩(wěn)定”有機(jī)統(tǒng)一。

因?yàn)檫@個(gè)問題對(duì)中國當(dāng)前制定各種經(jīng)濟(jì)政策非常關(guān)鍵，因此在下文：

首先，我將根據(jù)國際經(jīng)濟(jì)機(jī)構(gòu)最新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)核算方法，分析中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的成因；

其次，我將解釋為何這些核算方法被國際經(jīng)濟(jì)機(jī)構(gòu)采納，而部分中國媒體采用的過時(shí)經(jīng)濟(jì)核算方法被拋棄；

第三，我將分析中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略尤其是創(chuàng)新的意義。

過時(shí)的增長(zhǎng)測(cè)算法對(duì)中國很危險(xiǎn)

包括經(jīng)合組織、聯(lián)合國與美國統(tǒng)計(jì)機(jī)構(gòu)在內(nèi)的主要國際經(jīng)濟(jì)組織，近來已采用作了很大改進(jìn)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)成因測(cè)算方法。這些經(jīng)濟(jì)測(cè)算方法的核心應(yīng)用研究成果是，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三個(gè)定量因素（資本、勞動(dòng)力與TFP）中，資本投資是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最重要因素。其它研究也顯示，資本投資是繼勞動(dòng)分工（包括保持經(jīng)濟(jì)開放性的國際勞動(dòng)分工）后，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的第二重要的因素。但這也證明，TFP在拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面發(fā)揮的作用較小。

TFP拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，是依據(jù)錯(cuò)誤的經(jīng)濟(jì)核算方法所得出的錯(cuò)誤結(jié)論。因此，中國部分媒體用國際上過時(shí)的統(tǒng)計(jì)方法分析問題，對(duì)于中國來說很危險(xiǎn)。

資本投資是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最重要因素

為幫助大家從實(shí)證角度全面了解近年世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢(shì)，我根據(jù)世界大型企業(yè)聯(lián)合會(huì)（ Conference Board ）采用新統(tǒng)計(jì)方法發(fā)布的數(shù)據(jù)，特制作如下圖表，一目了然展示世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要特點(diǎn)。如圖1、2與表1所示，數(shù)據(jù)涵蓋了1992-2014年間的占全球GDP達(dá)94%的103 個(gè)發(fā)達(dá)和發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)體，表1是供經(jīng)濟(jì)專家參考的綜合數(shù)據(jù)。

表1

如圖1、2所示，對(duì)所有經(jīng)濟(jì)體而言，資本投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為61%，勞動(dòng)力投入為29%，TFP為10%。不過，這低估了資本積累對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率，因?yàn)橘Y本積累對(duì)小經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率較小。對(duì)占全球GDP比重達(dá)74%的20個(gè)最大經(jīng)濟(jì)體而言，資本投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為67% ，勞動(dòng)力投入為24%，TFP則僅為9%。

因此整體而言，資本投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)是TFP的4倍，而在大型經(jīng)濟(jì)體是7倍。

對(duì)20個(gè)全球最大經(jīng)濟(jì)體來說，資本和勞動(dòng)力加起來對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率為91% 。對(duì)所有經(jīng)濟(jì)體而言，資本和勞動(dòng)力兩項(xiàng)相加對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為90%，也即是說，資本和勞動(dòng)力投入對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的總貢獻(xiàn)率是TFP的9倍。