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(文/解紅娟 編輯/張廣凱）

9月15日，高端母嬰品牌BeBeBus母公司不同集團(tuán)開啟公開招股。

根據(jù)公告顯示，不同集團(tuán)于9月15日-9月18日公開招股，此次IPO BeBeBus計劃發(fā)行10,980,900股股份，其中，香港公開發(fā)售1,098,100股份，國際發(fā)售9,882,800股份。

定價方面，不同集團(tuán)發(fā)售價將不超過每股發(fā)售股份71.20港元，且目前預(yù)期不低于每股發(fā)售股份62.01港元。香港公開發(fā)售的申請人須于提出申請時（視申請渠道而定）支付最高發(fā)售價每股發(fā)售股份71.20港元，另加1.0%經(jīng)紀(jì)傭金、0.0027%證監(jiān)會交易征費、0.00015%會財局交易征費及0.00565%聯(lián)交所交易費，倘最終厘定的發(fā)售價低于每股發(fā)售股份71.20港元，則可予退還。

“BeBeBus母公司不同集團(tuán)通過港交所聆訊，標(biāo)志著中國高端母嬰品牌資本化邁入新階段。”盤古智庫高級研究員江瀚指出，在消費升級與生育支持政策協(xié)同發(fā)力的背景下，中高端育兒市場逆勢擴(kuò)容，2024年規(guī)模達(dá)340億元，2029年有望突破500億元。BeBeBus精準(zhǔn)切入耐用型育兒產(chǎn)品賽道，以GMV計已居行業(yè)首位，市占率4.9%，展現(xiàn)出強大的市場滲透能力。其三年營收CAGR達(dá)56.9%，經(jīng)調(diào)整凈利潤CAGR高達(dá)236.8%，增長與盈利雙優(yōu)，驗證了“高客單價+高復(fù)購率”商業(yè)模式的可持續(xù)性。

在江瀚看來，上市將加速不同集團(tuán)的全球化與可持續(xù)發(fā)展布局。因為募資用于海外擴(kuò)張、品牌建設(shè)與新品研發(fā)，疊加已獲碳標(biāo)簽與EATNS認(rèn)證的ESG實踐，BeBeBus有望成為中國高端制造出海的標(biāo)桿。

“長期看，其能否持續(xù)引領(lǐng)品類創(chuàng)新、應(yīng)對國際巨頭競爭，將是檢驗其估值成色的關(guān)鍵?！苯f道。

公開資料顯示，不同集團(tuán)成立于2018年，2019年推出專注于中高端育兒產(chǎn)品的設(shè)計與銷售的自有品牌BeBeBus，BeBeBus成立僅五年時間就已成長為中國育兒產(chǎn)品市場內(nèi)的知名品牌。

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按2024年的GMV計，BeBeBus在中國面向中高端消費者的耐用型育兒產(chǎn)品品牌中排名第一。

招股書顯示，2022年至2024年，不同集團(tuán)分別實現(xiàn)營業(yè)收入分別為5.07億元、8.52億元、12.49億元，雖連續(xù)兩年實現(xiàn)增長，但其增速已呈現(xiàn)逐步放緩態(tài)勢，2023年同比增幅為68%，2024年則降至46.56%。

進(jìn)入2025年上半年，公司營收增長進(jìn)一步放緩，當(dāng)期實現(xiàn)營業(yè)收入7.26億元，同比增速僅為24.74%，較此前兩年的年度增速大幅收窄。

凈利潤方面，不同集團(tuán)的增長節(jié)奏同樣有所放緩。2022年至2024年，公司歸屬于母公司股東的凈利潤分別為-0.21億元（虧損）、0.27億元、0.59億元，2023年憑借扭虧為盈實現(xiàn)228.24%的高同比增幅，2024年凈利潤同比增速則回落至114.94%。

2025年上半年，不同集團(tuán)歸母凈利潤為0.49億元，同比增長72.14%，增速較2023年、2024年進(jìn)一步顯著下降，增長動能有所減弱。

產(chǎn)品定價方面顯示，截至2025年6月30日止六個月，BeBeBus嬰兒推車及配件、兒童安全座椅、嬰兒腰凳、睡眠場景嬰兒床、嬰兒睡袋、枕頭、餐椅的平均售價分別為1444元、2183元、438元、3253元、213元、257元、730元。

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