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在娃哈哈的股權(quán)博弈中，宗馥莉走出了一步牽動(dòng)全局的險(xiǎn)棋。

9月13日，藍(lán)鯨新聞從多方信源獲悉，由宗馥莉?qū)嶋H控制的宗勝系企業(yè)將于明年正式啟用全新品牌“娃小宗”，這意味著承載近40年國民記憶的“娃哈哈”品牌，或?qū)⒃?026年新銷售年度起逐步退出宗馥莉主導(dǎo)的業(yè)務(wù)體系。

回溯娃哈哈的發(fā)展歷程，自1987年宗慶后創(chuàng)辦以來，這家企業(yè)憑借AD鈣奶、營養(yǎng)快線等經(jīng)典產(chǎn)品深入人心，成長為家喻戶曉的國民品牌。如今，宗馥莉選擇“另立門戶”，無疑是娃哈哈發(fā)展史上一次里程碑式的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)折，其背后折射出的，是企業(yè)內(nèi)部復(fù)雜的股權(quán)糾葛與品牌權(quán)爭議。

法律風(fēng)險(xiǎn)與股權(quán)博弈的雙重困境

藍(lán)鯨新聞?dòng)浾攉@得的一份內(nèi)部文件中顯示，自娃哈哈集團(tuán)創(chuàng)始人離世后，公司一直努力推進(jìn)解決各項(xiàng)歷史相關(guān)遺留問題，為維護(hù)“娃哈哈”品牌使用的合規(guī)性，公司決定從2026年新的銷售年度起，更換使用新品牌“娃小宗”。

該文件也透露了此次品牌變動(dòng)的核心原因：因復(fù)雜的歷史相關(guān)問題不能在近期得到有效地解決，導(dǎo)致公司經(jīng)營始終暴露在相關(guān)法律風(fēng)險(xiǎn)之下。因此，我們不得不做出以上的安排，在現(xiàn)行股權(quán)架構(gòu)下，“娃哈哈”商標(biāo)的使用，須獲得娃哈哈集團(tuán)全體股東的一致同意，否則任何一方均無權(quán)使用。

值得注意的是，上述文件的落款企業(yè)均與宗馥莉存在緊密關(guān)聯(lián)，包括杭州娃哈哈宏輝食品飲料有限公司、浙江娃哈哈食品飲料營銷有限公司、杭州宏勝營銷有限公司、拉薩宏勝營銷有限公司等7家企業(yè)。這些公司要么由宗馥莉擔(dān)任法定代表人，要么她以主要人員身份參與經(jīng)營。

圖片來源：受訪者提供

對于這一變動(dòng)，一位娃哈哈前高管向藍(lán)鯨新聞?dòng)浾咧毖裕K于走到了這一步，宗馥莉正在放棄“娃哈哈”，選擇自立門戶。

但他同時(shí)擔(dān)憂，品牌與經(jīng)營主體的拆分，“將對娃哈哈的正常運(yùn)營帶來影響”。

公開信息顯示，娃哈哈集團(tuán)的股權(quán)結(jié)構(gòu)由三方構(gòu)成，杭州上城區(qū)文商旅投資控股集團(tuán)有限公司持股46%，宗馥莉持股29.4%，杭州娃哈哈集團(tuán)有限公司基層工會(huì)聯(lián)合委員會(huì)（以下簡稱：職工持股會(huì)）持股24.6%。

在政府方與宗馥莉的持股均無爭議的背景下，持股24.6%的職工持股會(huì)，成為決定娃哈哈未來執(zhí)掌權(quán)的核心變量。

2024年宗慶后去世后，部分退休及離職員工便對2018年簽署的職工股權(quán)回購協(xié)議提出異議，并通過訴訟方式主張權(quán)利，進(jìn)一步加劇了股權(quán)架構(gòu)的不確定性。

針對職工持股會(huì)的歸屬問題，今年8月，娃哈哈法務(wù)方面通過書面向界面新聞回應(yīng)稱，目前杭州娃哈哈集團(tuán)有限公司基層工會(huì)聯(lián)合委員會(huì)（職工持股會(huì)）就宗馥莉女士一人；因?yàn)橐恍┰V訟案件的存在，所以尚未完成工商變更登記。

這一回應(yīng)雖明確了宗馥莉?qū)β毠こ止蓵?huì)的主張，卻也側(cè)面印證了股權(quán)爭議尚未塵埃落定。

對宗馥莉而言，品牌與股權(quán)的雙重制約，讓“娃哈哈”商標(biāo)的繼續(xù)使用充滿阻礙。一方面，“娃哈哈”商標(biāo)的所有權(quán)歸屬娃哈哈集團(tuán)，而非其實(shí)際控制的宏勝系。

公開資料顯示，宏勝系核心企業(yè)宏勝飲料集團(tuán)由英屬維京群島的恒楓貿(mào)易有限公司100%控股，宗馥莉通過該架構(gòu)實(shí)現(xiàn)對宏勝系的絕對控制，但宏勝系與娃哈哈集團(tuán)并無直接股權(quán)關(guān)聯(lián)，無權(quán)單獨(dú)使用“娃哈哈”商標(biāo)。

在商標(biāo)權(quán)與控股權(quán)雙重受限的情況下，推出新品牌“娃小宗”，成為宗馥莉繞開股權(quán)博弈、推進(jìn)業(yè)務(wù)的選擇。

對于宗馥莉啟用新商標(biāo)的原因及對未來業(yè)績的影響，藍(lán)鯨新聞?dòng)浾邔栴}發(fā)給了娃哈哈方面，截至發(fā)稿并未獲得回復(fù)。

新品牌挑戰(zhàn)，900億品牌價(jià)值難以復(fù)制

對快消企業(yè)而言，品牌是核心護(hù)城河。據(jù)評估機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)，2024年“娃哈哈”品牌價(jià)值已突破900億元。

而宏勝系自今年起已逐步釋放與娃哈哈“切割”的信號。

此前，安徽巢湖、貴陽、成都等地的娃哈哈昌盛飲料公司已完成更名，轉(zhuǎn)為宏勝恒楓飲料公司，宗馥莉更親自出任新公司執(zhí)行董事；進(jìn)入9月，更多與宏勝系相關(guān)的企業(yè)跟進(jìn)更名，宗馥莉脫離娃哈哈體系、自立門戶的意圖愈發(fā)清晰。

然而，脫離娃哈哈品牌，宗馥莉面臨的挑戰(zhàn)遠(yuǎn)超想象，首當(dāng)其沖的便是內(nèi)部信心與外部渠道的雙重承壓。

一位不愿透露姓名的娃哈哈員工表示，目前公司生產(chǎn)經(jīng)營雖保持正常，但對于新品牌啟用后的影響，“只能走一步看一步”。

一位娃哈哈前高管直言，過去經(jīng)銷商跟著宗老板干，宗慶后離世后，大家認(rèn)的是娃哈哈這個(gè)品牌；若品牌更換，“恐怕沒有再繼續(xù)合作的意愿”。

這一觀點(diǎn)被認(rèn)為代表了多數(shù)經(jīng)銷商的心態(tài)，失去娃哈哈的背書，新品牌“娃小宗”難以快速建立渠道信任。

中國消費(fèi)品渠道管理專家、娃哈哈集團(tuán)前分公司總經(jīng)理李臨春更是指出，宗馥莉的決策已將股東、經(jīng)銷商、員工、親屬推向?qū)α⒚妗?

品牌切割的緊迫性，也與娃哈哈近期的業(yè)績壓力形成呼應(yīng)。

據(jù)多家媒體報(bào)道，2024年娃哈哈業(yè)績規(guī)模預(yù)計(jì)回升至700億元區(qū)間，較2023年大幅增長約200億元。不過，這一增長被認(rèn)為與宗慶后去世后消費(fèi)者的情感共鳴、市場關(guān)注度提升有關(guān)，屬于短期效應(yīng)。

進(jìn)入2025年，市場環(huán)境的壓力逐漸顯現(xiàn)。

一份由娃哈哈員工提供的內(nèi)部文件顯示，公司已對8月業(yè)績出現(xiàn)負(fù)增長的492家客戶下函警示，52家因嚴(yán)重違反聯(lián)銷體協(xié)議被啟動(dòng)考核淘汰。具體內(nèi)容包括，8月單月負(fù)增長客戶353家；連續(xù)兩個(gè)月負(fù)增長的客戶137家，其中117家7-8月連續(xù)負(fù)增長幅度超過30%。

圖片來源：受訪者提供

這進(jìn)一步加劇了市場對娃哈哈未來發(fā)展的擔(dān)憂。

有員工向藍(lán)鯨新聞?dòng)浾咛寡?，八月傳統(tǒng)旺季按道理來說銷售最輕松的一個(gè)月，娃哈哈銷售業(yè)績居然大幅度下滑，太不可思議了。

對于宗馥莉而言，推出“娃小宗”既是繞開股權(quán)與商標(biāo)困境的無奈之舉，也是一場關(guān)乎企業(yè)生存的豪賭。如何在失去“娃哈哈”900億品牌價(jià)值加持的情況下，贏得經(jīng)銷商信任、重建消費(fèi)者認(rèn)知，是其接下來必須破解的難題。而娃哈哈集團(tuán)的未來走向，也將隨著股權(quán)爭議的司法判決、新品牌的市場表現(xiàn)，進(jìn)入更不確定的階段。

此外，也有消息稱，有消息稱法院或于下周公布新進(jìn)展，這一判決或?qū)⒅苯佑绊懲薰墓蓹?quán)架構(gòu)與控制權(quán)歸屬。藍(lán)鯨新聞亦將持續(xù)跟進(jìn)。

（記者 朱欣悅）