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（文/朱道義 編輯/張廣凱）

近日，資本大佬柯利明持有的2家“儒意系”公司，新增了被執(zhí)行信息。

企查查顯示，8月28日，上海儒意影視制作有限公司(簡(jiǎn)稱“儒意影視”)297萬(wàn)元股權(quán)、上海儒意投資管理有限公司(簡(jiǎn)稱“儒意投資”)990萬(wàn)元股權(quán)被凍結(jié)，執(zhí)行法院為山東省濟(jì)南市中級(jí)人民法院。凍結(jié)股權(quán)數(shù)額合計(jì)1287萬(wàn)人民幣，凍結(jié)期限均為3年。

據(jù)股權(quán)信息，柯利明為上述兩家公司的法定代表人，且均直接持有99%的股權(quán)。其中，儒意投資成立于2015年，注冊(cè)資本1000萬(wàn)人民幣；儒意影視成立于2013年，注冊(cè)資本300萬(wàn)人民幣。

值得注意的是，儒意影視與儒意投資通過(guò)“北京萬(wàn)達(dá)投資有限公司”共同持有“萬(wàn)達(dá)電影股份有限公司”（股票代碼：002739.SZ）約20.64%的股權(quán)，是公司的大股東。最終受益人信息也顯示，萬(wàn)達(dá)電影實(shí)際控制人為柯利明。

目前上述兩家“儒意系”公司因何被凍結(jié)股權(quán)尚未明晰，但剖析柯利明與萬(wàn)達(dá)電影的脈絡(luò)糾葛，卻似乎隱藏著不少看點(diǎn)。

王健林舍棄的萬(wàn)達(dá)電影，被柯利明一年盤(pán)活

公開(kāi)資料顯示，北京萬(wàn)達(dá)投資成立于2006年，注冊(cè)資本30億人民幣。2024年4月15日，公司原股東王健林、萬(wàn)達(dá)文化集團(tuán)退出，公司法定代表人變更為柯利明。

當(dāng)年的4月17日，萬(wàn)達(dá)電影發(fā)布《關(guān)于間接控股股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成暨公司控制權(quán)變更的公告》，正式披露了王健林及旗下公司在2023年底，與上海儒意投資簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，以21.55億元的價(jià)格將合計(jì)持有的北京萬(wàn)達(dá)投資51%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了儒意投資。該交易完成后，公司實(shí)際控制人變更為柯利明。

而賣(mài)掉控股權(quán)后的王健林，此后仍在持續(xù)減持萬(wàn)達(dá)電影。通過(guò)企查查股權(quán)穿透，如今在萬(wàn)達(dá)電影占股4.39%的莘縣融智，其控股股東為大連萬(wàn)達(dá)集團(tuán)股份有限公司，實(shí)控人為王健林。今年以來(lái)，莘縣融智已經(jīng)兩度減持萬(wàn)達(dá)電影。

與此同時(shí)，萬(wàn)達(dá)電影的另一主要股東阿里巴巴也在大幅減持。早在2018年時(shí)，阿里巴巴曾通過(guò)關(guān)聯(lián)公司“杭州臻希投資管理有限公司”，以46.76億元的總價(jià)購(gòu)入了萬(wàn)達(dá)電影7.66%股權(quán)。但就在不久前的8月19日，萬(wàn)達(dá)電影公告，杭州臻希以集中競(jìng)價(jià)及大宗交易方式，在近期減持萬(wàn)達(dá)電影不超過(guò)2941萬(wàn)股。本次權(quán)益變動(dòng)后，杭州臻希持股比例降至約5%。

目前來(lái)看，萬(wàn)達(dá)電影仍稱得上是“萬(wàn)達(dá)系”遺留下來(lái)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。8月27日，萬(wàn)達(dá)電影披露了中期業(yè)績(jī)，上半年其實(shí)現(xiàn)營(yíng)收66.89億元，同比增長(zhǎng)7.57%；歸母凈利潤(rùn)5.36億元，同比增長(zhǎng)372.55%。

此外，其已連續(xù)16年蟬聯(lián)票房冠軍。在全國(guó)票房TOP100影院中，萬(wàn)達(dá)電影由2024年的47席增加到51席；TOP500影院中，從2024年的216席增加到2025年的246席，較去年同期顯著增加。最值得關(guān)注的春節(jié)檔，萬(wàn)達(dá)電影票房超12.4億元，創(chuàng)下歷史新高。

從發(fā)展戰(zhàn)略上看，萬(wàn)達(dá)電影正從“院線運(yùn)營(yíng)商”向“超級(jí)娛樂(lè)空間”打造者轉(zhuǎn)型。今年6月，其在發(fā)布會(huì)上提出“1+2+5”戰(zhàn)略。其中，1是指超級(jí)娛樂(lè)空間；2是指國(guó)內(nèi)、國(guó)際兩大市場(chǎng)；5則指院線、影視劇集、戰(zhàn)略投資、潮玩和游戲等五大業(yè)務(wù)板塊。這是萬(wàn)達(dá)電影完成并購(gòu)重組后誕生的一套新玩法。

實(shí)際上，此前因疫情疊加影視行業(yè)寒冬，萬(wàn)達(dá)電影的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)并不好看。2019-2023年，營(yíng)收波動(dòng)明顯，分別為154.35億元、62.95億元、124.9億元、96.95億元、146.2億元；凈利潤(rùn)分別為-47.22億元、-68.41億元、1.16億元、-19.58億元、9.32億元，5年虧損124.73億元。

這樣來(lái)看，被“儒意系”收購(gòu)后的一年里，院線龍頭萬(wàn)達(dá)電影屬實(shí)交出了一份不錯(cuò)的成績(jī)單。

“借勢(shì)達(dá)人”，是中國(guó)儒意上市的主推手

將目光聚焦至柯利明本人，其不僅在熒幕投資方面眼光獨(dú)到，還頗為擅長(zhǎng)資本市場(chǎng)的騰挪手段。

資料顯示，柯利明1982年出生于湖北黃岡，小時(shí)候偏科嚴(yán)重但數(shù)學(xué)很好，高中階段就出國(guó)留學(xué)，在獲得貨幣銀行學(xué)碩士學(xué)位后進(jìn)入金融行業(yè)，又在香港Persistent Hedge對(duì)沖基金公司任職五年。

柯利明

但隨著2008年金融危機(jī)爆發(fā)，柯利明毅然決定轉(zhuǎn)行，到內(nèi)地投奔哥哥柯久明創(chuàng)立的儒意欣欣影業(yè)。該公司成立于2007年，此前主營(yíng)業(yè)務(wù)是廣告，柯利明到來(lái)后一邊對(duì)其更名，一邊著手從事影視劇的投資。其眼光稱得上獨(dú)到，不僅以出品方或聯(lián)合出品方的身份投資了《鐵齒銅牙紀(jì)曉嵐4》《刀客家族的女人》《北平無(wú)戰(zhàn)事》等諸多熱門(mén)劇，后來(lái)又打造出《瑯琊榜》、《羋月傳》等現(xiàn)象級(jí)作品。

2012年柯利明又押中了趙薇導(dǎo)演的畢業(yè)作品《致青春》，當(dāng)時(shí)的青春題材作品在市場(chǎng)上并不吃香，但誰(shuí)能想到2013年4月上映后一舉斬獲了超7億元的票房，創(chuàng)造了中國(guó)女導(dǎo)演票房成績(jī)的最高紀(jì)錄?。柯利明本人也在大熒幕投資圈名聲大噪，后來(lái)其又投資了不少叫好又叫座的電影，如《老男孩》《小時(shí)代3》《縫紉機(jī)樂(lè)隊(duì)》《你好，李煥英》《送你一朵小紅花》等。

靠影視劇賺到錢(qián)的柯利明，并沒(méi)有忘記金融老本行。2014年，儒意影業(yè)借助被中技控股收購(gòu)的身份“曲線登陸”A股，彼時(shí)的收購(gòu)對(duì)價(jià)高達(dá)15億元，相當(dāng)于11.54倍的市盈率。但后續(xù)中技控股因經(jīng)營(yíng)不善而深陷虧損，在其摘牌之前，柯利明及時(shí)抽身搭上許家印，借勢(shì)將公司運(yùn)作到了港股。

2020年4月，由恒大與騰訊合資成立的恒騰網(wǎng)絡(luò)，宣布以72億港元全資收購(gòu)儒意影業(yè)，二者分別持股55.6%和19.32%，其中恒大作為主導(dǎo)。

戲劇性的是，當(dāng)恒大深陷債務(wù)困局、許家印開(kāi)始賣(mài)資產(chǎn)自救，恒騰網(wǎng)絡(luò)首當(dāng)其沖。2021年6月，柯利明以44.33億港元的代價(jià)，拿到了恒騰網(wǎng)絡(luò)7.39億股股份。轉(zhuǎn)讓完成后，恒大持有恒騰網(wǎng)絡(luò)37.55%股權(quán)，柯利明持股比例上升至20.5%，超過(guò)騰訊成為恒騰網(wǎng)絡(luò)第二大股東。

當(dāng)年11月，恒大清倉(cāng)了恒騰網(wǎng)絡(luò)，柯利明成功“借殼”，取代許家印成為恒騰網(wǎng)絡(luò)的實(shí)控人。緊接著的12月份，恒騰網(wǎng)絡(luò)就公告更名為中國(guó)儒意。截至目前，柯利明持有中國(guó)儒意18.32%股權(quán)，任董事會(huì)主席。

值得一提的是，除了萬(wàn)達(dá)院線，柯利明的“儒意系”已多次對(duì)王健林的萬(wàn)達(dá)系“江湖救急”。今年7月22日，中國(guó)儒意以2.4億元拿下萬(wàn)達(dá)金融板塊的核心資產(chǎn)——快錢(qián)金融。該公司的最大價(jià)值就是擁有中國(guó)人民銀行頒發(fā)的第三方支付牌照，這筆交易或許隱藏著中國(guó)儒意切入金融支付領(lǐng)域的轉(zhuǎn)型野心。

對(duì)于本次入局快錢(qián)金融，中國(guó)儒意認(rèn)為，此次收購(gòu)將促進(jìn)集團(tuán)業(yè)務(wù)進(jìn)入第三方支付及金融科技領(lǐng)域。預(yù)期快錢(qián)金融的支付服務(wù)能夠與中國(guó)儒意現(xiàn)有業(yè)務(wù)，包括線上流媒體、線上游戲服務(wù)，以及公司間接投資的附屬公司萬(wàn)達(dá)電影股份有限公司的線下影城業(yè)務(wù)產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。

但如今，這張支付牌照不僅估值已縮水近七成，且在僅剩不足一年有效期的同時(shí)，多次因違規(guī)操作收到監(jiān)管處罰。彼時(shí)，博通咨詢金融行業(yè)資深分析師王蓬博就表示，“快錢(qián)一直是一家線下收單機(jī)構(gòu)，線下場(chǎng)景占據(jù)絕對(duì)的收入大頭，但目前銀行卡收單市場(chǎng)本身就處于收縮狀態(tài)，未來(lái)的盈利增長(zhǎng)速度還需要驗(yàn)證。且快錢(qián)近三年累計(jì)被罰超千萬(wàn)元，暴露其風(fēng)控體系薄弱，儒意需投入資源整改，避免牌照被吊銷(xiāo)風(fēng)險(xiǎn)?！?

柯利明的跨界豪賭能否再次成功，就有待未來(lái)市場(chǎng)給出答案。