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（文/觀察者網(wǎng) 呂棟）

8月29日下午，華為投資控股有限公司（下稱(chēng)：華為）公布財(cái)報(bào)，今年上半年?duì)I收為4270億元，同比增長(zhǎng)3.94%；凈利潤(rùn)達(dá)371億元，同比下降32.05%。

華為并不是上市公司，但因?yàn)樾枰l(fā)債融資，所以會(huì)定期在北京金融資產(chǎn)交易所、上海清算所等官網(wǎng)披露財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，這種公告一般沒(méi)有具體業(yè)務(wù)細(xì)節(jié)，所以上半年華為各業(yè)務(wù)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，暫不得而知。

但根據(jù)往年數(shù)據(jù)分析不難發(fā)現(xiàn)，華為凈利潤(rùn)的下滑，并不需要過(guò)于擔(dān)憂。

一方面，我們都知道，華為2021年相繼出售榮耀、X86服務(wù)器等業(yè)務(wù)之后，收入是分期計(jì)入，導(dǎo)致凈利潤(rùn)一直處于非正常的波動(dòng)狀態(tài)。比如去年上半年的凈利潤(rùn)就高達(dá)551億元，是歷史上最高的，這種高基數(shù)與今年的下滑有一定關(guān)系。

翻看過(guò)去幾年財(cái)報(bào)也可以發(fā)現(xiàn)，華為2019年上半年的凈利潤(rùn)是349億元，2020年上半年是418億元，2021年上半年是314億元。不難看出，華為今年上半年的凈利潤(rùn)與歷史上相比，也處于正常的波動(dòng)范圍，甚至還高于2019年。

另一方面，高強(qiáng)度的研發(fā)投入，也難免對(duì)華為的凈利潤(rùn)造成影響。財(cái)報(bào)顯示，今年上半年，華為研發(fā)費(fèi)用高達(dá)970億元，同比增長(zhǎng)9.1%，是營(yíng)收增速的兩倍多，占營(yíng)收比重達(dá)22.7%。照這個(gè)強(qiáng)度，華為今年研發(fā)投入可能會(huì)超過(guò)去年的1797億元。

華為的核心競(jìng)爭(zhēng)力一直在于高研發(fā)，也是抗住美國(guó)多輪制裁的關(guān)鍵。

在2024年財(cái)報(bào)中，華為輪值董事長(zhǎng)孟晚舟曾表示，“世界的不確定性越來(lái)越強(qiáng)，但我們能確定的是，任何時(shí)候自己都必須是強(qiáng)者。未來(lái)我們將沿著大縱深，持續(xù)不斷地培育黑土地，持續(xù)做強(qiáng)華為核心競(jìng)爭(zhēng)力。未來(lái)三年，我們要與經(jīng)濟(jì)規(guī)律逆周期，加大戰(zhàn)略縱深投入，錯(cuò)位發(fā)展，在根技術(shù)上壓強(qiáng)式投入?！?

但營(yíng)收增速的下滑，也一定程度說(shuō)明華為正在面臨挑戰(zhàn)。

今年上半年，三大運(yùn)營(yíng)商資本支出合計(jì)1128 億元，同比降幅超過(guò)16%。這是繼2023年和2024年后連續(xù)第三年下降，反映出5G建設(shè)高峰期已過(guò)，無(wú)疑會(huì)對(duì)華為傳統(tǒng)的運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)帶來(lái)壓力。

終端業(yè)務(wù)方面，華為手機(jī)過(guò)去兩年強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇，IDC數(shù)據(jù)顯示二季度華為手機(jī)登頂中國(guó)市場(chǎng)第一，但在白熱化競(jìng)爭(zhēng)下，出貨量也有小幅下滑；平板、手表、PC等領(lǐng)域也都存在激烈競(jìng)爭(zhēng)，汽車(chē)價(jià)格戰(zhàn)頻發(fā)，并且鴻蒙生態(tài)還處于成長(zhǎng)階段，這些都是華為需要面對(duì)的挑戰(zhàn)。

但挑戰(zhàn)往往也和機(jī)遇并存。孟晚舟在2024年財(cái)報(bào)中表示，人工智能是人類(lèi)社會(huì)的一次重大變革，是最大機(jī)會(huì)，也是長(zhǎng)期機(jī)會(huì)。華為應(yīng)該堅(jiān)持長(zhǎng)期主義，與潮流同向發(fā)展。

華為的壓強(qiáng)式研發(fā)投入，正是為這種機(jī)遇做準(zhǔn)備。長(zhǎng)期以來(lái)，華為面向未來(lái)產(chǎn)業(yè)持續(xù)做強(qiáng)根生態(tài)。鴻蒙致力于成為下一代操作系統(tǒng)，打造面向萬(wàn)物智聯(lián)時(shí)代的用戶體驗(yàn)；計(jì)算生態(tài)，昇騰以開(kāi)放的AI基礎(chǔ)軟硬件平臺(tái)，全流程使能AI創(chuàng)新，支持更多大模型和應(yīng)用跑得好；鯤鵬提供了全流程工具鏈，全棧使能伙伴的商業(yè)閉環(huán)。華為云則在實(shí)踐中不斷提高智能技術(shù)棧和開(kāi)發(fā)者平臺(tái)的應(yīng)用感知，持續(xù)做厚百花園的黑土地。

生態(tài)的繁榮是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)，而繁榮生態(tài)的關(guān)鍵在于開(kāi)放、合作、共贏。華為財(cái)報(bào)顯示，截至2024年底，鯤鵬、昇騰已累計(jì)發(fā)展665萬(wàn)開(kāi)發(fā)者、8500多家合作伙伴。鴻蒙開(kāi)發(fā)者超過(guò)720萬(wàn)，生態(tài)設(shè)備超10億臺(tái)，鴻蒙生態(tài)處于量變到質(zhì)變的關(guān)鍵歷史節(jié)點(diǎn)。

挑戰(zhàn)和機(jī)遇并存，華為短期的利潤(rùn)波動(dòng)其實(shí)不用過(guò)度解讀，通過(guò)高強(qiáng)度研發(fā)構(gòu)建未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)力才是關(guān)鍵。

“面向不同產(chǎn)業(yè)和不同行業(yè)，華為將前瞻性規(guī)劃和布局，建立戰(zhàn)略縱深，在各行業(yè)建立行業(yè)樣板，點(diǎn)燃燈塔，積小勝為大勝?！泵贤碇壑赋?，在大機(jī)會(huì)時(shí)代，華為拒絕機(jī)會(huì)主義，聚焦構(gòu)筑產(chǎn)品核心競(jìng)爭(zhēng)力，致力于把更好的產(chǎn)品和服務(wù)帶給客戶，不焦慮、不迷失、不冒進(jìn)，不被短期泡沫驅(qū)動(dòng)，扎扎實(shí)實(shí)打造根技術(shù)，精益求精走好每一步。

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