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（文/張志峰 編輯/周毅）

脫離“果鏈”后借勢中國智能手機品牌崛起契機，經(jīng)營業(yè)績剛有所起色的歐菲光，隨著2025年以來全球智能手機行業(yè)出貨增長趨緩，再次陷入巨額虧損漩渦。

日前，歐菲光披露2025年半年報。數(shù)據(jù)顯示，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入98.37億元，同比微增3.15%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-1.09億元，同比減少378.13%，再次由盈轉(zhuǎn)虧；扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤則為-1.5億元，虧幅大幅增加近10倍。

手機+汽車“雙內(nèi)卷”

對于公司凈利潤下滑，歐菲光方面指出，主要受兩大因素影響：因?qū)嵤┕蓹?quán)激勵計劃確認的股份支付費用同比增加，這部分費用直接侵蝕了當(dāng)期利潤；增值稅加計抵減損益同比減少，以及聯(lián)營企業(yè)經(jīng)營虧損導(dǎo)致投資收益減少。

換句話說，一是股權(quán)激勵計劃進入高分攤期，“獎金”發(fā)多了；二是增值稅抵扣變少了；三是聯(lián)營企業(yè)虧損。

但從扣非后凈利潤的巨額虧損來看，經(jīng)營性損益顯然是主因。

具體來看，目前歐菲光主營業(yè)務(wù)涵蓋光學(xué)攝像頭模組、光學(xué)鏡頭、指紋識別模組及機器視覺深度相機，擁有智能手機產(chǎn)品、智能汽車產(chǎn)品、新領(lǐng)域產(chǎn)品三大業(yè)務(wù)體系。

其中，智能手機業(yè)務(wù)仍是歐菲光的“老本行”，上半年營收達到74.37億元，占總營收的比重達到75.60%，且同比僅增長0.43%，幾乎陷入停滯；且該部分業(yè)務(wù)毛利率僅為9.67%，同比再次下降1.5個百分點。

當(dāng)前，全球智能手機行業(yè)出貨增長趨緩，國內(nèi)市場出貨量更是同比回落。歐菲光深度綁定智能手機產(chǎn)業(yè)鏈，鏡頭和模組業(yè)務(wù)面臨市場天花板。在存量競爭格局下，價格壓力與毛利率下滑成為行業(yè)普遍難題，歐菲光亦難以幸免。

而在手機行業(yè)之外，歐菲光的第一個轉(zhuǎn)型目標智能汽車產(chǎn)品業(yè)務(wù)，盡管規(guī)模增速達到18.19%，但一方面總體規(guī)模依然不足，上半年營業(yè)收入12.62億元，僅為總營收的12.8%；另一方面，高度激烈的競爭環(huán)境下，汽車行業(yè)品牌商對于供應(yīng)商利潤的把控程度并不在手機品牌之下。

根據(jù)財報披露，歐菲光上半年智能汽車產(chǎn)品的毛利率僅7.73%，比手機產(chǎn)品還要低一個檔次，且同樣保持下降態(tài)勢。

兩者共同作用下，企業(yè)上半年總體毛利率從上年同期的10.88%下降至10%。

AI終端爆發(fā)利好新領(lǐng)域業(yè)務(wù)

有接近歐菲光的人士告訴觀察者網(wǎng)，無論手機還是汽車，目前都已經(jīng)是內(nèi)卷到極致的紅海，客戶要求公開每顆螺絲的成本，甚至要把‘加多少利潤’寫進合同，這還是在歐菲光本身作為光學(xué)電子龍頭，擁有海量專利和相關(guān)技術(shù)來增加市場競爭力的前提下?！案倶诉^程基本不看價格之外的因素，傳統(tǒng)供應(yīng)商如果不向更高附加值的產(chǎn)業(yè)鏈上游突圍，將很難生存?！?

在這一背景下，憑借光學(xué)領(lǐng)域技術(shù)積累，投入大量研發(fā)和資金成本的VR/AR、智能門鎖、工業(yè)及醫(yī)療內(nèi)窺鏡等“新領(lǐng)域”業(yè)務(wù)，幾乎是歐菲光擺脫虧損的唯一一根“救命稻草”。

財報顯示，新領(lǐng)域產(chǎn)品今年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入11.05億元，同比增長9.73%；盡管規(guī)模和增速不及預(yù)期，但新領(lǐng)域的毛利率達14.64%，較上年同期提升2.57個百分點，遠超其他兩大傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，這對于企業(yè)整體的盈利能力改善至關(guān)重要。

也正因此，歐菲光即便再次陷入虧損，在研發(fā)上的投入也并不吝嗇。2025年上半年，公司研發(fā)投入為7.58億元，同比微增0.73%，占營業(yè)收入比重為7.7%。

在8月19日的投資者電話會議上，歐菲光方面回應(yīng)稱，公司已構(gòu)建起一支全球化的研發(fā)團隊，并在中國、美國、日本、韓國等關(guān)鍵地區(qū)建立了創(chuàng)新研發(fā)中心。同時，公司積極與國內(nèi)外頂尖院校及科研機構(gòu)建立緊密合作關(guān)系，持續(xù)關(guān)注市場動態(tài)以獲取行業(yè)前沿信息。這種研發(fā)驅(qū)動的創(chuàng)新模式，正不斷推動公司在關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域取得突破，加速產(chǎn)品應(yīng)用的迭代升級，并有效助力關(guān)鍵領(lǐng)域的進口替代進程。

對于新業(yè)務(wù)的布局和動向，企業(yè)則透露，公司布局手持智能影像設(shè)備、智能門鎖、內(nèi)窺鏡、VR/AR等新領(lǐng)域光學(xué)光電業(yè)務(wù)，致力于提高新領(lǐng)域收入占比，使其成為未來重要增長貢獻領(lǐng)域。其中，手持智能影像設(shè)備攝像頭領(lǐng)域增長顯著；公司泌尿系統(tǒng)鏡種模組已于4月實現(xiàn)量產(chǎn)并具備大規(guī)模生產(chǎn)能力，消化系統(tǒng)、呼吸系統(tǒng)鏡種模組預(yù)計今年下半年規(guī)模化量產(chǎn)。

此外，上述接近歐菲光人士還向觀察者網(wǎng)透露，企業(yè)目前在新領(lǐng)域的業(yè)務(wù)拓展，并不局限于上述領(lǐng)域，例如與小米集團合作研發(fā)分體式相機、與特斯拉等國際巨頭合作等?！澳壳皵[在歐菲光面前的頭等大事還是‘生存’，但隨著消費電子與AI的深度融合加速，理論上所有需要視覺成像或感光技術(shù)的產(chǎn)品，都可以成為合作客戶，如無人機、掃地機、人形機器人甚至黑白家電等等，都是企業(yè)新領(lǐng)域業(yè)務(wù)發(fā)展方向?！?