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美元霸權(quán)頻頻引發(fā)動(dòng)蕩，越南到底“弱”在哪

匯率暴跌，不僅僅是越南一家面臨的問(wèn)題。

美元指數(shù)的持續(xù)走強(qiáng)，令不少國(guó)家的貨幣近期顯著下跌。據(jù)媒體5月8日?qǐng)?bào)道，今年以來(lái)韓元兌美元匯率已下跌超過(guò)5.5%，成為亞洲表現(xiàn)最差的貨幣之一，疲軟的韓元正在沖擊以出口為導(dǎo)向的韓國(guó)經(jīng)濟(jì)。日元、泰銖、印尼盾等亞洲貨幣也迎來(lái)集體暴跌——日元兌美元匯率甚至一度跌破160關(guān)口，創(chuàng)下34年以來(lái)新低。

正如美國(guó)《巴倫周刊》所說(shuō)，強(qiáng)勢(shì)美元正從新興經(jīng)濟(jì)體奪走資本，其中對(duì)亞洲的影響格外劇烈。

美元走強(qiáng)導(dǎo)致大量資本回流，抽走新興市場(chǎng)發(fā)展亟需的血液。據(jù)《環(huán)球時(shí)報(bào)》報(bào)道，浙商證券分析師覃漢日前就曾表示，美元與石油貿(mào)易結(jié)算的強(qiáng)綁定關(guān)系等因素構(gòu)成了美元主導(dǎo)下的國(guó)際貨幣體系的核心，美國(guó)通過(guò)美元的投放與回收實(shí)現(xiàn)對(duì)全球財(cái)富的吸收，同時(shí)造成了非美貨幣的上漲與下跌?！?

“近期美股、美債等美元資產(chǎn)吸引力較強(qiáng)，吸引美元回流，這是構(gòu)成本輪美元指數(shù)走強(qiáng)的主要原因。在這樣的大背景下，新興市場(chǎng)國(guó)家資產(chǎn)吸引力減弱，有國(guó)際資本選擇從新興市場(chǎng)國(guó)家出逃、回歸美元資產(chǎn)，從而帶動(dòng)了許多國(guó)家的本幣下跌?！?

商品經(jīng)濟(jì)出口是越南經(jīng)濟(jì)的重要構(gòu)成，越南對(duì)商品出口極為依賴。近年來(lái)，“越南制造”崛起，不乏輿論認(rèn)為越南將取代中國(guó)，成為新的世界工廠。但是從外資巨頭在帶動(dòng)越南制造業(yè)發(fā)展的同時(shí)，也加速了越南國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)的對(duì)外依賴，嚴(yán)重影響了越南本土企業(yè)的發(fā)展。越南制造業(yè)只學(xué)到了中國(guó)的“兵法”，沒(méi)有學(xué)到“心法”。

受益于用工成本等優(yōu)勢(shì)，越南吃到了代工制造的紅利，出口貿(mào)易騰飛，但是國(guó)內(nèi)的硬實(shí)力積累并沒(méi)有完全跟上。

從越南制造業(yè)各行業(yè)的產(chǎn)業(yè)依存度指數(shù)（數(shù)值愈接近-1，則表示該產(chǎn)業(yè)對(duì)外依存度愈高）來(lái)看，越南2013-2019年電子產(chǎn)品的對(duì)外依存度整體大幅下降，自2017以后就保持在低位水平。但是運(yùn)輸工具等其他產(chǎn)業(yè)卻居高不下。這背后是越南電子產(chǎn)品的產(chǎn)量在增加。

圖源北京大學(xué)區(qū)域與國(guó)別研究院 數(shù)據(jù)來(lái)源越南工貿(mào)部

近年來(lái)，出于政治和市場(chǎng)等因素，越南作為承接一些西方國(guó)家“供應(yīng)鏈去中國(guó)化”的目的地，放大了一些優(yōu)勢(shì)。越南也成為一些企業(yè)“供應(yīng)鏈多元化”的目的地。例如，越南統(tǒng)計(jì)總局的數(shù)據(jù)顯示，2011年越南電子、計(jì)算機(jī)及元件出口僅占出口總額的4.8%，而到2015年，該比例翻了一番，占9.6%，一直保持在10%以上。

今年4月，蘋(píng)果公布了2023財(cái)年的供應(yīng)商名單。名單顯示，蘋(píng)果公司在越南新增8家合作伙伴，總數(shù)達(dá)到35家。排名上，越南在東南亞排名第一，全球排第四。有分析觀點(diǎn)認(rèn)為，到2025年，越南將貢獻(xiàn)20%的iPad和Apple Watch產(chǎn)量、5%的MacBooks產(chǎn)量和65%的AirPods產(chǎn)量。

喜訊背后的隱憂是，多年深耕供應(yīng)鏈，中國(guó)在各行各業(yè)逐漸奪回“主場(chǎng)”，但這一現(xiàn)象沒(méi)有在越南出現(xiàn)。

今年5月6日，市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)TechInsights發(fā)布最新數(shù)據(jù)。在頭部廠商排名中，蘋(píng)果以13.7%的市場(chǎng)份額跌出了前五名，身居OPPO、榮耀、華為、vivo和小米等企業(yè)之后。甚至有美國(guó)媒體感嘆，中國(guó)的一些消費(fèi)者，不再將蘋(píng)果的旗艦產(chǎn)品視為技術(shù)最先進(jìn)的產(chǎn)品?！?

但“越南果鏈”，并沒(méi)有帶來(lái)越南本土手機(jī)品牌的崛起。

圖源TechInsights

越南盾匯率的歷史新低，可能只是市場(chǎng)波動(dòng)的“周期性”問(wèn)題，但真正的危機(jī)可能在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)內(nèi)部。如果一個(gè)國(guó)家的產(chǎn)業(yè)缺乏硬實(shí)力，缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力，反而往往依賴對(duì)某些國(guó)家的關(guān)系，那么它始終有被人拿捏的軟肋。在美國(guó)政客的選票和各類利益的聯(lián)合體面前，越南“捕蝦人”的對(duì)“市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)”的利益和訴求，何時(shí)才能不再卑微到塵埃里？