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【文/觀察者網(wǎng) 呂棟】

6月27日晚間，“寧德時代用230億閑錢買理財”的消息在市場上炸鍋。就在幾天前，寧德時代450億元巨額定增剛剛到賬，而且該公司曾明確答復(fù)深交所“不存在過度融資的情形”。

一時間，不少股民指責(zé)該公司“一邊圈錢，一邊理財”，但也有投資者認(rèn)為，“寧德時代此次巨額融資不可能一下花完，在沒花掉前，這么多錢肯定不能閑置，現(xiàn)金管理也十分重要”。

而這不是寧德時代首次因用“閑錢”買理財遭受質(zhì)疑。就在本次定增預(yù)案首次披露時，寧德時代曾表示要募集93億元補(bǔ)充流動資金，而在此一個月前，該公司還用55億元“閑置募集資金”購買了保本型投資產(chǎn)品。

最終，在被深交所問詢一個月后，寧德時代將93億元補(bǔ)充流動資金的募資計劃取消。

受綜合因素影響，寧德時代6月28日早盤一度跌逾4%，截至發(fā)稿跌幅收窄至2%，目前市值1.25萬億元。而自5月初以來，該公司股價已反彈超過50%。

寧德時代股價走勢

6月27日晚間，寧德時代公告披露，該公司董事會經(jīng)過審議，同意該公司使用不超過人民幣230億元（含本數(shù)）進(jìn)行現(xiàn)金管理，投資安全性高、流動性好的保本型投資產(chǎn)品，使用期限自董事會審議通過之日起12個月內(nèi)有效。在上述額度及決議有效期內(nèi)，可循環(huán)滾動使用。

從公告來看，寧德時代這部分“閑置募集資金”來自于剛剛落地不久的巨額定增。

早在6月22日盤后，寧德時代曾公告披露定增結(jié)果，以410元/股的發(fā)行價格，從高瓴、摩根大通銀行、巴克萊銀行、國泰君安、申萬宏源、泰康資產(chǎn)、睿遠(yuǎn)基金等國內(nèi)外知名機(jī)構(gòu)募集資金總額約450億元，扣除各項發(fā)行費(fèi)用后，實際募集資金凈額約448.7億元。

按照寧德時代披露的資金使用計劃，380億元募集資金主要用于擴(kuò)產(chǎn)項目，剩余約70億元將用于新能源先進(jìn)技術(shù)研發(fā)與應(yīng)用項目。

寧德時代公告截圖

在6月27日的公告中，寧德時代披露了定增的后續(xù)情況：6月21日，保薦機(jī)構(gòu)中信建投已將募集資金448.7億元劃至該公司指定賬戶；6月21日，致同會計師事務(wù)所(特殊普通合伙)募集資金到賬情況進(jìn)行了審驗確認(rèn)；該公司將上述募集資金全部存放于募集資金專戶管理。

對于將募集資金一半用于買理財，寧德時代解釋稱，在確保募集資金投資項目建設(shè)和正常經(jīng)營的情況下，使用部分暫時閑置募集資金進(jìn)行安全性高、流動性好的保本型投資產(chǎn)品投資，不會影響募集資金投資項目的資金需要，同時有利于提高募集資金使用效率，獲得一定的投資收益，符合寧德時代及全體股東的利益。

寧德時代透露，該公司將嚴(yán)格控制風(fēng)險，對投資產(chǎn)品進(jìn)行嚴(yán)格評估，閑置募集資金投資產(chǎn)品必須滿足：1、安全性高，滿足保本要求，產(chǎn)品發(fā)行主體能夠提供保本承諾；2、流動性好，不影響募集投資項目的正常進(jìn)行。擬投資的產(chǎn)品品種包括但不限于保本型理財產(chǎn)品、結(jié)構(gòu)性存款、定期存款或大額存單等，持有期限不超過12個月。上述投資產(chǎn)品不得用于質(zhì)押。

盡管寧德時代在公告中對相關(guān)事項作了解釋，但市場上對此仍然議論紛紛。

一方面，有股民指責(zé)該公司“一邊圈錢，一邊理財”、“說好的缺錢呢”，甚至調(diào)侃其“變身基金經(jīng)理，來替股東炒股了”。

但也有投資者指出，“截止2022年6月20日，在寧德時代定增擬投資的五個項目中，有一個項目已經(jīng)完工，兩個項目進(jìn)度過半，其余項目也已經(jīng)開工，先期已投入資金131億元。也就是說，在定增募集資金到位后，需要從450億元定增資金中置換出131億元。這樣一來，131億元置換出來的資金，再加上不可能一次性把全部資金投入進(jìn)去，因此拿出200多億進(jìn)行現(xiàn)金管理屬于情理之中?！?

觀察者網(wǎng)注意到，寧德時代在之前的定增公告中曾提到，在本次發(fā)行募集資金到位前，該公司將根據(jù)募集資金投資項目的實際情況，以自籌資金先行投入，并在募集資金到位后按照相關(guān)規(guī)定的程序予以置換。

寧德時代公告截圖

事實上，這并不是寧德時代第一次因為用“閑錢”買理財受到質(zhì)疑。

就在本次巨額定增預(yù)案披露不到一個月前，寧德時代曾發(fā)布公告，擬使用不超過人民幣55億元（含本數(shù)）閑置募集資金進(jìn)行現(xiàn)金管理，投資安全性高、流動性好的保本型投資產(chǎn)品。

二十余天后，寧德時代披露定增預(yù)案，除了用于擴(kuò)產(chǎn)的資金外，還準(zhǔn)備募資93億元用于補(bǔ)充流動資金。

一邊用“閑錢”買理財，一邊又要補(bǔ)充流動資金，寧德時代此舉很快遭到部分投資者質(zhì)疑。

寧德時代定增公告截圖

回顧寧德時代本次定增，可以說并非一帆風(fēng)順，歷時長達(dá)近一年。

2021年8月12日，寧德時代披露定增方案，擬募集資金總額不超過582億元，主要用于擴(kuò)充產(chǎn)能，有望新增77GWh鋰離子電池年產(chǎn)能，以及年產(chǎn)能約30GWh的儲能電柜等。

2021年9月30日，寧德時代收到深交所關(guān)于此次定增的問詢函：截至2021年6月30日，寧德時代持有貨幣資金746.87億元。2021年1-6月，寧德時代經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為257.42億元。資料顯示，該公司2018年首發(fā)上市募資53.52億元，2020年7月定增募資196.18億元，2021年8月再度宣布募資，兩次定增時間間隔不過一年。

在問詢函中，深交所詢問寧德時代在前次募投項目資金尚未使用完畢的情況下開展本次募投項目的必要性、合理性，本次定增是否符合融資間隔期的規(guī)定，是否存在過度融資的情形。

2021年10月中旬，寧德時代回復(fù)深交所稱，該公司不存在過度融資的情形。

不過一個月后，寧德時代調(diào)整了定增預(yù)案，將計劃募集資金總額從不超過582億元下調(diào)至不超過450億元，并對涉及的具體定增應(yīng)用方向和資金規(guī)模方面做了調(diào)整，調(diào)整的主要部分是將93億元的補(bǔ)充流動資金方向完全去掉，其次鋰電池生產(chǎn)基地和擴(kuò)建方向的湖西鋰離子電池擴(kuò)建項目（二期）項目（31億元）被暫時擱置，寧德蕉城時代鋰離子動力電池生產(chǎn)基地項目投入資金從54億元調(diào)整為46億元。

2022年4月29日，寧德時代公告披露，本次定增申請獲得證監(jiān)會同意注冊的批復(fù)。

從財務(wù)數(shù)據(jù)來看，寧德時代去年一年的凈利潤還沒有本次投入理財?shù)慕痤~多。2021年年報顯示，該公司歸母凈利潤為159.31億元，同比增長185.34%；而從2022年一季報情況來看，寧德時代業(yè)績甚至出現(xiàn)了下滑，該公司一季度歸母凈利潤僅為14.93億元，同比下降23.62%。

針對市場關(guān)注的產(chǎn)能擴(kuò)張問題，寧德時代近期在投資者互動平臺表示，該公司產(chǎn)能預(yù)計逐步釋放，以平穩(wěn)生產(chǎn)保障客戶交付需求。行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張需要跟蹤最終落地情況，還需要看到將來的產(chǎn)品、技術(shù)在不斷地更新?lián)Q代與現(xiàn)有工藝、設(shè)備的匹配性問題，“我們認(rèn)為未來有效產(chǎn)能是稀缺的，同時存在無效產(chǎn)能過剩的問題”。

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