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毋庸諱言，我國仍然面臨很大的發(fā)展任務，需要保持較高的經(jīng)濟增速。我國人均GDP在2021年躍上了1.2萬美元的臺階，離世界銀行劃定的高收入國家入門線已經(jīng)近在咫尺。但我們絕不能掉以輕心，因為一些國家的經(jīng)歷告訴我們，這個時期可能遭遇一些重大不確定性。

即使沒有近期防疫管控措施帶來的增長壓力，當考慮到我國經(jīng)濟在“伴險增長”通道中前行，就必須意識到將會遇到巨大的政策考驗。加之當前的國際環(huán)境出現(xiàn)很大變化，美國等發(fā)達國家還實行加息和縮表，使得我國遇到的政策考驗更加嚴峻。

數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局

需要尋找平衡性經(jīng)濟政策

我國離發(fā)達國家還有很大距離，發(fā)展是硬道理，低速增長是最大風險。在“伴險增長”通道中尋求較好經(jīng)濟增速，相當于在下有深溝、上有落石的曲折山路上駕車前行，需要采取高技能的平衡性經(jīng)濟政策，才能既保持行駛速度，又躲開深溝與落石。

這意味著：一方面，我們要尋求與潛在增速大體一致的經(jīng)濟增速，譬如一些機構測算認為，目前大致在6%或稍低一些，所以目前應該努力克服下行壓力；另一方面，要高度關注金融風險和通脹風險，防止受這兩個風險的“夾板氣”。而實行這樣的平衡性經(jīng)濟政策，的確是一種前所未有的挑戰(zhàn)。

保持較好的經(jīng)濟增速，就不能采取明顯的收縮性政策，但如果采取典型的擴張性政策，又會使“伴險”演變?yōu)椤俺鲭U”。這顯然是一個難題。因此，很可能需要像在上述山路上駕駛一樣，抓住各種短時窗口機會，實行機動性更強的政策，隨機應變調(diào)整踩油門和踩剎車的力度，在機動性中尋求平衡性。

特別是要在非收縮性政策框架中，強化宏觀審慎和微觀審慎工作。一般而言，在擴張性政策的大框架中，宏觀審慎和微觀審慎工作有可能放松，但在“伴險增長”通道中，這些工作特別重要。

我國有很多大型的國有金融機構和國有企業(yè)，以及一些結構非常復雜的民營企業(yè)，透明度比較低，所以微觀審慎工作應該跟上，但是又不能傷害企業(yè)的自主經(jīng)營和自擔風險機制，更不能抑制民間創(chuàng)新活力和企業(yè)家精神。能不能精準把握政策尺度，在很大程度上決定了平衡性經(jīng)濟政策是否成功。

在總量政策上增添一些結構性功能，將是有益探索。貨幣政策總體而言屬于總量政策，但在過去十幾年里，貨幣政策經(jīng)歷了很多創(chuàng)新，有些創(chuàng)新帶來了負面后果，而有些創(chuàng)新則有積極意義，其中包括承擔結構性功能的政策工具。我國在這方面的創(chuàng)新比較多，當然一些政策工具存在爭議。

不過行進在“伴險增長”通道中，進一步探索貨幣政策的結構性功能，并更好地發(fā)揮這種結構性功能，是可以的。當然，給總量政策增添結構性功能的行動，也可能使總量政策失去一視同仁的平等性，甚至造成政府過度和不當干預。

因此，應及時跟蹤評估這類政策的積極效果與消極反應，并不斷改進政策內(nèi)容和政策工具，還可以在理論上對這類政策進行必要總結。財政政策的結構性功能更強一些，可以更多實施。無論政策工具如何創(chuàng)新，財政政策與貨幣政策都應該有防火墻的概念，還是不能改變，尤其在“伴險增長”時代。

需要實行供給側放松管制和提升效率政策。這樣的政策可以平衡通脹壓力和金融風險。供給側過多過繁的管制不消除，供給側的效率不能提升，貨幣超發(fā)、債務堆積等方面的壓力就得不到釋放，風險就會越來越大。

我國蘊藏著巨大的民間活力，問題是如何把這種活力盡可能多地激發(fā)出來。我國經(jīng)濟體系中的管制仍然很多，準入政策仍然過嚴且不清晰、不連貫，不同所有制企業(yè)之間的競爭仍不公平；而政府監(jiān)管的搖擺性還比較強，一些時候失之過寬，一些時候嚴峻過度。

這就抑制了民間活力。目前，供應鏈不暢的問題，實質(zhì)上還是管控過多過繁、隨意任性的問題。即使供應鏈不暢的問題解決了，同類問題也會轉移到其他領域。所以供給側放松管制和提升效率的政策，以及全社會放松管制和提升效率的政策，要推行下去實在是任重道遠。歸根結底，還是要繼續(xù)推進市場化等方面的改革。

經(jīng)濟領域的市場化改革，下一步應該致力于開放準入、鼓勵公平競爭、打破條塊壁壘，同時實行必要的依法公正監(jiān)管。國有企業(yè)的市場化也不能停頓。加大對外開放力度，則有助于推動這一進程。

預期引導政策也不可或缺。2021年底召開的中央經(jīng)濟工作會議指出，我國經(jīng)濟發(fā)展面臨需求收縮、供給沖擊、預期轉弱三重壓力。許多政策機構把政策注意力集中在前兩者。但引導預期，不僅僅包括對經(jīng)濟增速的預期，也包括對市場化、法治化、國際化的預期。較好的穩(wěn)定性預期，可以在一定程度上對沖機動性政策帶來的調(diào)整沖擊。

《穩(wěn)增長：中國經(jīng)濟基本盤》。作者：張文魁