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【自證監(jiān)會及深交所介入，調(diào)查萬科股權(quán)之爭，并對萬科部分股東和管理層做出嚴(yán)厲批評之后，事態(tài)暫時出現(xiàn)了積極的一面。7月27日有報道稱，王石前往香港拜訪華潤總部。萬科事件希望盡快得到解決。

高風(fēng)管理咨詢公司創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官謝祖墀，為觀察者網(wǎng)撰稿，分析萬科股權(quán)事件對中國企業(yè)的啟示作用，從資本的好壞、規(guī)則面前情懷價值幾何，以及管理團隊與股東之間的角色和責(zé)任，監(jiān)管的高效與透明等領(lǐng)域。如果這些問題弄不清楚，下一個萬科事件還會發(fā)生?！?

去年，原本鮮為人知的私營企業(yè)寶能通過屢次舉牌成為了萬科的大股東，卻被萬科指責(zé)為惡意收購。隨著事態(tài)的發(fā)展，萬寶華之爭持續(xù)升級。

一時間，萬科的股東與管理者之間的爭端引發(fā)了社會各界的廣泛關(guān)注，也引發(fā)了各行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者一系列的思考，讓中國的企業(yè)家重新審視和反思中國特色的市場經(jīng)濟情勢下的公司治理，是對中國企業(yè)影響深遠的一次啟蒙教育。

萬科在創(chuàng)業(yè)初期，正逢中國市場經(jīng)濟起步階段。為進軍房地產(chǎn)行業(yè)，萬科亟需大量資金，且需要頻繁的與政府交涉。為了獲得強大的融資能力和穩(wěn)定的政策支持，王石最終選擇了其信賴的央企華潤，使華潤得以以大股東的身份入主萬科，在資金方面持續(xù)提供支持。

自從1991年萬科在深圳證券交易所成功上市，成為深交所第二家上市公司，到近幾年大規(guī)模的海外擴張，如今的萬科已經(jīng)是家喻戶曉、受廣大消費者青睞的知名品牌。

與此同時，華潤作為萬科大股東，始終提供強大的資金支持，對企業(yè)具體的經(jīng)營參與較少，而把經(jīng)營權(quán)始終交于王石領(lǐng)導(dǎo)的管理團隊。

萬科以后的發(fā)展，使其成為了中國上市公司治理的先鋒。

去年，“野蠻人”寶能的進入徹底打破了股東與管理層之間的平衡。王石曾經(jīng)公開表示，不歡迎民營資本做萬科的大股東，稱寶能“信用不夠、能力不夠、運作激進、不守規(guī)則，不像華潤一樣給予萬科各種支持?！睆淖罱f科復(fù)牌跌停到收購黑石資產(chǎn)反擊寶能系，這場股權(quán)之爭依然處在白熱化的狀態(tài)。

萬科事件促使中國企業(yè)家重新思考股東和管理者的職責(zé)與關(guān)系，同時也讓他們了解到，中國資本市場的不成熟勢必會產(chǎn)生一些問題，會不斷給中國本土企業(yè)和跨國公司提出新的要求和挑戰(zhàn)。

在中國特色市場經(jīng)濟這個特殊的環(huán)境中，企業(yè)的治理要時刻適應(yīng)市場發(fā)展的最新要求，保持警覺。萬科事件正是給中國企業(yè)起了警惕的作用。

第一，資本是否分好壞？險資進入資本市場是大勢所趨。通過保險浮存金在公開市場進行投資，這在國際上是十分常見的。巴菲特就通過旗下保險公司的浮存金進行長期投資，充分利用杠桿在資本市場中獲利。復(fù)星集團也在近幾年通過類似方式進行產(chǎn)業(yè)投資。

在萬科事件中，寶能同樣借助杠桿資金對萬科進行舉牌。用險資在資本市場投資的市場行為本身是合法的，而寶能卻因此被稱為“野蠻人”。

一方面是因為有人質(zhì)疑其萬能險的資金來源和高杠桿的投資行為，另一方面也是因為中國市場對于這種投資方式還不夠熟悉，相關(guān)的監(jiān)管也不夠完善和透明。

無論如何，資本追逐利益的本質(zhì)不會變，只要是合法的投資，險資投入股市也是為了提高投資人的收益。但同時，資本方也要考慮到資本與企業(yè)治理之間的互相配合，才能促使企業(yè)良性發(fā)展。

第二，在資本面前，“情懷”值多少分？市場規(guī)則不會因為所謂的“情懷”有所改變，選擇最勝任的管理團隊才能帶動企業(yè)在多變的市場中不斷進步。萬科事件中，王石代表的管理層的“情懷”被屢次提及，但在股權(quán)爭斗中，最終話語權(quán)還是在資本方手中。

過分的強調(diào)“情懷”，弱化商業(yè)和市場規(guī)則，不是完全合理的。在復(fù)雜多變的市場中，從前優(yōu)秀的管理者，是否還能適應(yīng)最新的商業(yè)環(huán)境并繼續(xù)經(jīng)營好公司，取決于他對企業(yè)商業(yè)模式的理解和對市場顛覆性改變的思考及反應(yīng)，這并不等同于“情懷”。

一個企業(yè)在更新?lián)Q代的過程中，選擇最高效的領(lǐng)導(dǎo)團隊，才能使企業(yè)在新的市場壞境中讓企業(yè)保持競爭力。

第三，企業(yè)需要清楚的認識到管理團隊和股東所扮演的角色和需要承擔(dān)的責(zé)任，平衡金融資本和人才資本之間的關(guān)系，以獲得利益最大化。

實際上，股東的積極維權(quán)、對管理團隊提出質(zhì)疑，在成熟的資本市場是十分常見的。但是由于這次事件牽涉到平時十分高調(diào)的公眾人物王石，而且是中國股市少見的股東維權(quán)事件，背后涉及到的國有資本和私有資本之間的關(guān)系又錯綜復(fù)雜，因此吸引了社會輿論的廣泛關(guān)注。

在股東維權(quán)意識不斷提高的今天，創(chuàng)始人或是管理團隊的疏漏極有可能被市場捕捉，但也正因如此，企業(yè)和市場才能不斷的進步和發(fā)展。

在中國企業(yè)被互聯(lián)網(wǎng)思維顛覆的大環(huán)境下，知識經(jīng)濟正在驅(qū)動著市場不斷進步，人才已經(jīng)成為在這個變化迅速的環(huán)境中至關(guān)重要的一環(huán)。股東和管理團隊作為利益共同體，需要互相依靠，互相尊重，企業(yè)才能健康發(fā)展。

第四，相關(guān)的監(jiān)管部門需要進一步完善相關(guān)法律法規(guī)，確保市場監(jiān)管的高效和透明。輿論屢次質(zhì)疑寶能購股的資金來源是否合法，而監(jiān)管部門至今都沒能給出一個很好的答案，這也從側(cè)面反映出了中國市場經(jīng)濟和資本市場監(jiān)管的不成熟。

明確的法律法規(guī)為商業(yè)活動的有序進行保駕護航，在市場經(jīng)濟不斷發(fā)展的過程中，監(jiān)管部門也要積極的參與，完善規(guī)則，并且充分教育市場，起到引導(dǎo)作用，才能促進市場健康有序發(fā)展。

萬科事件標(biāo)志了中國企業(yè)管理的一個轉(zhuǎn)折點。在中國的市場經(jīng)濟進一步發(fā)展的過程中，企業(yè)的中國戰(zhàn)略也應(yīng)隨之轉(zhuǎn)變。

跨國企業(yè)和投資者可以透過萬科事件了解中國企業(yè)成熟的過程，并以中國的視角解讀中國企業(yè)。這一次的啟蒙教育不僅將助力中國企業(yè)走向成熟，更能夠讓世界看到中國企業(yè)的成長。

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