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此外，值得注意的是，在這次提高債務(wù)上限的初步方案里，軍費(fèi)開支和老兵退伍醫(yī)療基金支出都明確列為保護(hù)對象，顯然這方面的利益集團(tuán)，兩黨都不敢得罪。

美國軍費(fèi)開支占全球一半以上（圖/Visual Capitalist）

美國GDP卻只占全球的24%（圖/Visual Capitalist）

支出節(jié)節(jié)升高，而GDP增長乏力，美國的財政赤字問題自然就無法避免，而且非但無法避免，甚至還連年惡化。

隨著新冠疫情的到來，美國歷經(jīng)20多年的財務(wù)赤字歷史，終于把債務(wù)/GDP比值從冷戰(zhàn)結(jié)束后的50%以下，拉到了疫情初期的140%。從忽略不計到31.5萬億美元，美國的債務(wù)積累花了100多年時間；而據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家估計，美債上限突破100萬億美元的情況，將在本世紀(jì)中葉之前發(fā)生——指數(shù)函數(shù)鐵一般的規(guī)律。

美債規(guī)模（左軸）對比債務(wù)GDP占比（右軸）（圖/ING）

所以說，無論結(jié)果是新的債務(wù)上限順利產(chǎn)生，還是拜登政府使用別的方法繞過國會，都不會是美債危機(jī)的最終結(jié)局，它只會是美債危機(jī)高潮的序幕。

毫無疑問，目前美債有失控的趨勢，一次次矛盾的積累只是把雪球越滾越大。債務(wù)問題更深層次的原因已經(jīng)不是某屆美國政府所能解決得了的。

如何應(yīng)對

假設(shè)美債一旦違約，美債的問題會隨美元向全球擴(kuò)散，以下沖擊是大概率會出現(xiàn)的：

金融市場方面，美國的債務(wù)上限危機(jī)可能會對全球金融市場造成不確定性和波動性沖擊。投資者會轉(zhuǎn)向規(guī)避風(fēng)險，導(dǎo)致市場波動加劇，全球股市大概率會出現(xiàn)暴跌行情。它還可能影響美元的價值，而美元是國際貿(mào)易和金融中廣泛使用的貨幣，換言之美元貶值很可能會沖擊國際貿(mào)易。

利率市場方面，美國債務(wù)上限危機(jī)可能促使信用評級機(jī)構(gòu)降低美國政府的信用評級，這不僅可能增加美國的借貸成本，也可能增加其他國家的借貸成本。而更高的利率可能影響全球貸款和投資，影響世界各地的企業(yè)和個人。

全球貿(mào)易方面，美元在全球貿(mào)易中發(fā)揮著核心作用，其經(jīng)濟(jì)的任何中斷都會對全世界產(chǎn)生影響。債務(wù)上限危機(jī)有可能導(dǎo)致美國的消費(fèi)者支出和商業(yè)投資減少，這可能會抑制全球?qū)ι唐泛头?wù)的需求。這反過來可能會影響那些依賴美國作為主要貿(mào)易伙伴的出口國。

信心和情緒上，世界最大經(jīng)濟(jì)體的債務(wù)上限危機(jī)可能破壞全球?qū)γ绹行Ч芾砥湄斦芰Φ男判?。它可能會削弱對美國?jīng)濟(jì)穩(wěn)定和美元作為可靠儲備貨幣的信任。這種信心的喪失意味著對美元資產(chǎn)的拋售，投資者既需要承擔(dān)美債減值的損失，又需要重新尋找新的安全資產(chǎn)壓艙石。

此外，金融市場是相互關(guān)聯(lián)的，美國的債務(wù)上限危機(jī)有可能引發(fā)蔓延效應(yīng)，影響到其他財政狀況脆弱或經(jīng)濟(jì)基本面薄弱的國家。投資者可能會對新興市場更加規(guī)避，尋求避險資產(chǎn)，導(dǎo)致一些國家的資本外流和貨幣貶值。

而中國作為美債的主要外部持有者以及國際貿(mào)易的中心成員，顯然需要未雨綢繆，提前做好各種準(zhǔn)備，以應(yīng)對美債危機(jī)可能帶來的沖擊。具體來講，可以考慮以下幾種措施。

分散投資：中國可以繼續(xù)分散其外匯儲備，降低美國國債的占比。通過減少對美國債務(wù)的暴露，中國可以將潛在違約的直接影響降到最低。

加強(qiáng)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)：中國可以專注于加強(qiáng)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)，減少對外部市場的依賴。通過促進(jìn)國內(nèi)消費(fèi)、創(chuàng)新和可持續(xù)增長，中國可以減少對外部沖擊的脆弱性。同時中國也應(yīng)該控制內(nèi)部債務(wù)的規(guī)模，保持地方和中央財政的健康。

加強(qiáng)金融穩(wěn)定：中國的金融機(jī)構(gòu)可以進(jìn)行壓力測試，加強(qiáng)風(fēng)險管理系統(tǒng)，以減輕美國債務(wù)危機(jī)的潛在溢出效應(yīng)。確保國內(nèi)金融部門的穩(wěn)定是管理外部沖擊的關(guān)鍵。

促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作：中國可以與周邊國家和區(qū)域伙伴密切合作，加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)合作和貿(mào)易聯(lián)系。加強(qiáng)區(qū)域一體化和出口市場的多樣化，以幫助抵消美國貿(mào)易和投資的潛在干擾。

監(jiān)測和管理貨幣匯率：中國的中央銀行，即中國人民銀行，可以密切監(jiān)測貨幣匯率，并實施適當(dāng)?shù)拇胧﹣肀３址€(wěn)定。管理貨幣波動可以幫助減輕全球金融動蕩的影響。

做好針對性預(yù)案：中國可以建立應(yīng)急預(yù)案，其中可能包括穩(wěn)定金融市場的措施（資金準(zhǔn)備），支持受影響的行業(yè)，并確保貿(mào)易和投資流動的順利運(yùn)作。

中文里“危機(jī)”這個詞，既包含了危險，又暗示了機(jī)會的存在。美國財政和債務(wù)危機(jī)的惡化，背后本質(zhì)是其野心和實力的不相匹配。同樣，在可能的機(jī)會面前，一個良好的內(nèi)部市場和健康的財經(jīng)金融體系，是確保中國能抓住機(jī)遇的前提。

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