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史正富:社會主義的功能貨幣理論,未來10-20年將再造一輪中國奇跡
最后更新: 2020-06-11 15:13:13導(dǎo)讀基礎(chǔ)性戰(zhàn)略性資產(chǎn)(BSA,Basic Strategy Asset),構(gòu)成一個國家生產(chǎn)性資產(chǎn)總量中的重要組成部分,中國西高東低的三階梯地形,胡煥庸線揭示的生態(tài)資源東西分布失衡等等,決定了中國對BSA的需求遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過超過北美及歐洲的水平。中國BSA的規(guī)模與質(zhì)量將決定其經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的成敗。 而基礎(chǔ)性戰(zhàn)略性資產(chǎn)的投資,呼喚社會主義的功能貨幣理論。如果我們?nèi)嗣竦难胄袧M足于模仿美聯(lián)儲們的運(yùn)行方式,不圖創(chuàng)新改革,那就與自己的人民銀行性質(zhì)相悖了!中國經(jīng)過這8年的經(jīng)濟(jì)增速下行,持續(xù)地努力化解前期形成的種種失衡;時至今日,轉(zhuǎn)入新增長通道的機(jī)會已經(jīng)出現(xiàn)。有錢:因為儲蓄率還處于高位;有物:巨大的過剩產(chǎn)能和迅速擴(kuò)大產(chǎn)能的超強(qiáng)能力;有市場需求:大約10億農(nóng)民及低收入階層進(jìn)入中等收入水平的巨大消費(fèi)潛力;有投資機(jī)會:習(xí)主席五大發(fā)展理念中蘊(yùn)含的基礎(chǔ)性戰(zhàn)略性資產(chǎn)積累以及規(guī)模超大的民間投資能力;有中國夢的呼喚,面向中華民族偉大復(fù)興這個百年目標(biāo),服務(wù)于人民群眾對美好生活的向往,還有多少天文量級的超級工程等待建設(shè),還有多少科技與產(chǎn)業(yè)的處女地等待開拓!基于這些,我國未來一、二十年中再創(chuàng)新一輪的“中國奇跡”,實現(xiàn)高質(zhì)量前提下的7%以上速度的長周期增長,是完全可能的!
實現(xiàn)高質(zhì)量快速增長的關(guān)鍵在于:①用宏觀-戰(zhàn)略投資推動國家基礎(chǔ)性、戰(zhàn)略性資產(chǎn)積累和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)升級;②用貨幣供給雙軌制為核心的宏觀金融保障宏觀-戰(zhàn)略投資所需要的長期資本;③用貨幣理論的創(chuàng)新探索形成社會主義的功能貨幣論,為中國央行的人民性與資產(chǎn)重組提供思想基礎(chǔ)。
下圖總結(jié)了宏觀金融與高質(zhì)量增長的整體邏輯:
一、資本積累決定長期經(jīng)濟(jì)增長
馬克思政治經(jīng)濟(jì)學(xué)把擴(kuò)大再生產(chǎn)(即經(jīng)濟(jì)增長)歸因于資本積累,而資本積累包含了不變資本(ΔC)即生產(chǎn)資料、可變資本(ΔV)即勞動力這兩個部分;技術(shù)進(jìn)步則表現(xiàn)為資本有機(jī)構(gòu)成(ΔC/ΔV)的提高。新古典增長理論的一個簡單表達(dá)是:Y=F(K,L,T),即增長是資本、勞動、技術(shù)這三大生產(chǎn)要素的生產(chǎn)函數(shù)??梢姡谶\(yùn)行層面上,現(xiàn)代新古典增長理論和馬克思的增長理論并無不同,區(qū)別在于對三大要素的性質(zhì)及背后的決定機(jī)制的理解不同,在于對經(jīng)濟(jì)制度與增長過程的關(guān)系的不同理解。
可以說,就供給側(cè)而言,馬克思與新古典增長理論的共識是:經(jīng)濟(jì)增長來源于生產(chǎn)要素投入的增長;因此,經(jīng)濟(jì)增長的速度與質(zhì)量取決于生產(chǎn)要素(即生產(chǎn)性資產(chǎn))積累的速度與質(zhì)量。
從需求側(cè)看,通常講投資、消費(fèi)、貿(mào)易順差這“三駕馬車”;但深入一步,則可知投資在短期是需求,長期中投資完成后又變成了資產(chǎn)與供給能力的增加,而投資增長與結(jié)構(gòu)還受到制度的影響;貿(mào)易順差呢,則取決于宏觀資產(chǎn)結(jié)構(gòu)上的國際競爭力;至于消費(fèi),嚴(yán)重依賴于收入分配,也即依賴于包括產(chǎn)權(quán),稅收等制度狀況??傊?strong>從長期看需求側(cè)的三駕馬車,仍是由投資與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和制度安排所決定的。
簡言之,長時期的經(jīng)濟(jì)增長取決于技術(shù)與制度條件下的生產(chǎn)性資產(chǎn)的積累!
2020年5月8日,河北省雄安新區(qū),京雄城際鐵路雄安站在濛濛細(xì)雨中緊張施工 圖:東方IC
二、基礎(chǔ)性戰(zhàn)略性資產(chǎn)是生產(chǎn)性資產(chǎn)體系的“底盤”
一國國民經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)性資產(chǎn)可分為企業(yè)級資產(chǎn)和國家級資產(chǎn)兩個大類。前者是企業(yè)擁有的土地、廠房、設(shè)備、勞力等生產(chǎn)性資產(chǎn);后者則是企業(yè)級資產(chǎn)之外的其它資產(chǎn)。其中,關(guān)鍵的是國民經(jīng)濟(jì)長期發(fā)展必需的基礎(chǔ)性、戰(zhàn)略性資產(chǎn),具有以下八大特征:
1) 超大規(guī)模:這類資產(chǎn)形成通常要天文量級的投資;
2) 超長周期:通常需要十年以上的建設(shè)周期和更長的回收期;
3) 超高不確定性:包括自然、技術(shù)、社會、國家安全多種維度的不可控因素;
4) 超低收入排他性:即有公共品屬性,資產(chǎn)性收入不易被投資者享受;誰投資,誰受益的原則難于保障;
5) 外部性為正:這類資產(chǎn)可以惠及項目之外的地區(qū)、產(chǎn)業(yè)以及全社會;
6) 跨期邊際收益為正:需求的收入彈性大于1,隨著經(jīng)濟(jì)增長及人均收入的增長,社會對這類產(chǎn)品的需求和這類產(chǎn)品的價格會同步或更快增長,這類資產(chǎn)的投資回報率相應(yīng)增長;
7) 規(guī)模報酬可能為正,有自然壟斷屬性;
8) 運(yùn)行相對簡單,對管理及創(chuàng)新要求較低。
具有上述八大特征的資產(chǎn)作為大類,統(tǒng)稱為基礎(chǔ)性戰(zhàn)略性資產(chǎn)(BSA,Basic Strategy Asset),構(gòu)成一個國家生產(chǎn)性資產(chǎn)總量中的重要組成部分,而其數(shù)量則與該國自然地理環(huán)境和發(fā)展階段有密切關(guān)系。一般而言,自然條件越差,則BSA需求越大,規(guī)模越大;反之亦然。發(fā)展階段越是在工業(yè)化發(fā)動至重化工完成之階段,則BSA的需求越大,規(guī)模越大。
中國西高東低的三階梯地形,胡煥庸線揭示的生態(tài)資源東西分布失衡等等,決定了中國對BSA的需求遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過超過北美及歐洲的水平。中國BSA的規(guī)模與質(zhì)量將決定其經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的成敗!
上圖舉例展示的BSA領(lǐng)域極為寬廣,涉及的工程規(guī)模巨大;工程建設(shè)實施超級復(fù)雜;如何推動?誰來投資?
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本文僅代表作者個人觀點(diǎn)。
- 責(zé)任編輯: 張廣凱 
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