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【文/羽扇觀金工作室】

近日，亞洲最大的單體購物中心之一北京薈聚，見證了一場(chǎng)涉及百億級(jí)資金的戰(zhàn)略交易悄然落定。

據(jù)報(bào)道，首批進(jìn)入交易名單的是位于無錫、北京和武漢的三座標(biāo)志性商業(yè)體，整體估值高達(dá)160億元。引人矚目的是，這筆大宗交易的潛在接盤方，是以泰康人壽為首、多家頭部險(xiǎn)資聯(lián)合參與的投資基金，該基金總規(guī)模達(dá)80億元。

據(jù)了解，瑞典英格卡集團(tuán)（Ingka Group），旗下?lián)碛幸思伊闶?、英格卡購物中心及英格卡投資三大核心業(yè)務(wù)，計(jì)劃出售其在中國內(nèi)地運(yùn)營的十座薈聚購物中心。首批交易中，無錫、北京和武漢的三座薈聚項(xiàng)目以總估值160億元人民幣易主，而以泰康人壽為首的險(xiǎn)資財(cái)團(tuán)成為了主要的接盤方。

具體細(xì)節(jié)顯示，由泰康人壽領(lǐng)投的基金總規(guī)模為80億元，泰康人壽認(rèn)購30億元，中銀三星、中宏、友邦、大都會(huì)人壽等險(xiǎn)資共計(jì)認(rèn)購30億元，英格卡將認(rèn)購基金的劣后級(jí)，出資約20億元。此外，交易還計(jì)劃通過銀行融資補(bǔ)充剩余80億元資金。

而泰康人壽并非首次以基金模式涉足商業(yè)地產(chǎn)。

2024年8月13日，據(jù)萬科A（000002.SZ）公告，泰康人壽作為重要出資方（認(rèn)購比例35%），與萬科下屬子公司、中信金石、中信證券等合作設(shè)立總規(guī)模22.34億元的Pre-REIT基金，該基金目的在于收購北京舊宮萬科廣場(chǎng)、深圳龍崗萬科廣場(chǎng)等資產(chǎn)。

2024年以來，泰康人壽加速布局商業(yè)地產(chǎn)，投資性房地產(chǎn)超400億。資料顯示，自2017年以來，泰康人壽的投資性房地產(chǎn)金額就一直在增長(zhǎng)，2020年至2024年，分別為226.82億元、278.53億元、313.6億元、363.7億元、410.77億元。據(jù)最新財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，泰康人壽2025年上半年凈利潤(rùn)達(dá)159.98億元，同比增長(zhǎng)164.56%，在非上市險(xiǎn)企中排名第一。

擴(kuò)大到泰康保險(xiǎn)集團(tuán)來看，涉及的房地產(chǎn)資產(chǎn)及業(yè)務(wù)更多，如商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)、養(yǎng)老地產(chǎn)等。2023年11月，泰康保險(xiǎn)集團(tuán)旗下基金就從亞洲物流地產(chǎn)商ESR手中拿下6處物流園，分布于長(zhǎng)江三角洲地區(qū)、大灣區(qū)以及京津冀地區(qū)，總建筑面積約合35萬平米，總代價(jià)合計(jì)超過20億元。

如今以泰康人壽為首的保險(xiǎn)資金或?qū)⒔邮炙C聚，也是順應(yīng)行業(yè)趨勢(shì)的舉動(dòng)。近年來險(xiǎn)資加速布局商業(yè)地產(chǎn)及基礎(chǔ)設(shè)施等另類資產(chǎn)，既通過基金直投購物中心，又借REITs、債權(quán)計(jì)劃等多渠道配置不動(dòng)產(chǎn)。

泰康人壽等險(xiǎn)資接盤薈聚、萬達(dá)這類商業(yè)地產(chǎn)的原因，主要是出于資產(chǎn)配置的考慮。

業(yè)內(nèi)專業(yè)人士指出，保險(xiǎn)資金具有長(zhǎng)期性和穩(wěn)定性，需要尋找能夠提供穩(wěn)定現(xiàn)金流的投資渠道。商業(yè)地產(chǎn)通常具備穩(wěn)定的租金收入和潛在的增值空間，符合保險(xiǎn)資金的風(fēng)險(xiǎn)偏好和收益要求。此外，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和城市化進(jìn)程的推進(jìn)也增加了商業(yè)地產(chǎn)的吸引力。

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