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隨著資本市場在2025年上半年企穩(wěn)向好，交易活躍度顯著提升，中國證券行業(yè)交出了一份亮眼的“成績單”。根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會(huì)（中證協(xié)）最新發(fā)布的《證券公司2025年上半年度經(jīng)營情況分析》，全行業(yè)實(shí)現(xiàn)了營收和凈利潤的雙位數(shù)增長，并呈現(xiàn)出業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、財(cái)富管理轉(zhuǎn)型加速以及國際化布局深化等積極態(tài)勢(shì)。

整體業(yè)績表現(xiàn)強(qiáng)勁：營收破2500億元，凈利潤增逾四成

數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，全行業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2510.36億元，同比增長23.47%。更為引人注目的是，實(shí)現(xiàn)凈利潤1122.80億元，同比大幅增長40.37%。在150家證券公司中，有128家公司實(shí)現(xiàn)盈利，占比高達(dá)85%，顯示出行業(yè)整體的良好盈利能力。

從業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)來看，自營業(yè)務(wù)依然穩(wěn)居第一大收入來源，貢獻(xiàn)了全行業(yè)營業(yè)收入的39.93%。這表明券商的投資能力在市場回暖中得到了充分體現(xiàn)。

值得注意的是，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)成為上半年增幅最大的業(yè)務(wù)板塊，收入達(dá)到764.13億元，同比大幅增長46.02%。其收入占比也提升了4.7個(gè)百分點(diǎn)至30.44%。這一增長是在證券行業(yè)積極落實(shí)“減費(fèi)降傭”政策、持續(xù)降低投資者參與成本的背景下實(shí)現(xiàn)的，上半年代理買賣證券業(yè)務(wù)平均凈傭金率為萬分之2.15，延續(xù)下降趨勢(shì)。

此外，利息凈收入、投行業(yè)務(wù)和資管業(yè)務(wù)分別貢獻(xiàn)了營業(yè)收入的10.45%、6.62%和4.52%。

通道業(yè)務(wù)規(guī)模大幅壓降

在資管新規(guī)的引導(dǎo)下，證券公司積極向主動(dòng)管理轉(zhuǎn)型，通道業(yè)務(wù)規(guī)模大幅壓降。截至上半年末，證券行業(yè)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)總規(guī)模為9.35萬億元，同比微升0.93%。其中，以主動(dòng)管理、凈值化為代表的集合資管計(jì)劃和公募產(chǎn)品規(guī)模持續(xù)提升，兩者合計(jì)增長3.74%，占比同比提升1.2個(gè)百分點(diǎn)。與此對(duì)應(yīng)，單一資管規(guī)模降至3.08萬億元，同比減少8.33%，占比下降3.33個(gè)百分點(diǎn)，體現(xiàn)了資管業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化。

財(cái)富管理業(yè)務(wù)方面，券商通過構(gòu)建買方投顧、加大金融科技投入等多種方式推動(dòng)轉(zhuǎn)型。截至上半年末，行業(yè)代銷金融產(chǎn)品保有規(guī)模同比增長23.88%至3.8萬億元；投資咨詢業(yè)務(wù)凈收入同比增長25.11%至32.41億元?；鹜额櫂I(yè)務(wù)試點(diǎn)證券公司增至30家，同時(shí)有25家證券公司獲批個(gè)人養(yǎng)老金基金銷售機(jī)構(gòu)，11只證券公司資管產(chǎn)品納入個(gè)人養(yǎng)老金基金名錄。

上半年券商服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，股權(quán)融資7350.81億元，增加4.6倍

投行業(yè)務(wù)領(lǐng)域，證券公司持續(xù)強(qiáng)化對(duì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的金融支持。今年上半年，證券行業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)通過股權(quán)融資7350.81億元，同比大幅增加4.6倍，主要受益于增發(fā)募集資金增多。

在IPO方面，證券行業(yè)共服務(wù)33家科技創(chuàng)新型企業(yè)通過IPO登陸科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所，實(shí)現(xiàn)融資197億元。這三個(gè)板塊合計(jì)的IPO企業(yè)家數(shù)和融資金額分別占IPO總額的64.71%和52.63%，彰顯了資本市場服務(wù)科技創(chuàng)新的核心樞紐作用。

債券融資方面亦表現(xiàn)突出，上半年證券行業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)通過債券融資2.84萬億元，同比增長17.65%。其中，承銷科技創(chuàng)新債券金額合計(jì)3813.91億元，較去年同期大幅增長56.48%。

國際化布局提速：境外業(yè)務(wù)拓展與引資并舉

2025年上半年，證券公司的國際化布局步伐顯著加快。

一方面，穩(wěn)步“走出去”：截至上半年末，內(nèi)地證券公司設(shè)立了36家境外子公司（其中35家在香港），總資產(chǎn)達(dá)到1.64萬億港元，同比增長20.45%。境外子公司參與服務(wù)了40家企業(yè)登陸港交所，融資金額達(dá)1081億港元。上半年證券公司跨境業(yè)務(wù)期末存量9481億元，同比增長21.37%。此外，證券公司積極拓展東南亞、中東、歐美等市場，承銷了10只“一帶一路”債券，合計(jì)金額79億元。

另一方面，加快“走進(jìn)來”：截至上半年末，全行業(yè)共有16家外資參控股證券公司，其中外資控股11家（外資獨(dú)資5家）。這些外資證券公司總資產(chǎn)合計(jì)532.8億元，凈資產(chǎn)合計(jì)296.3億元，同比分別增加10%和6.96%。其上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入合計(jì)43.6億元，凈利潤合計(jì)7.1億元，同比分別增加19.88%和5.8倍，服務(wù)客戶能力持續(xù)提升。